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A fin de junio, el Banco Central (BCU) tenía casi US$ 17.700 millones en activos de reserva; son un resguardo por si fuera necesario intervenir en el mercado de cambios y como respaldo frente al servicio de la deuda que mantiene el organismo en moneda extranjera.
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El informe de gestión de esos activos correspondiente al segundo trimestre, difundido por el BCU este lunes 1, consignó dos novedades. Por un lado, se creó el “subfondo Especial Acciones”, con inversiones por US$ 120 millones a la fecha de emitirse el reporte; por otro, el crecimiento del “subfondo Especial Oro” hasta un valor, también, de casi US$ 121 millones.
“La inclusión del oro y de acciones responde a criterios de diversificación estratégica y cobertura de riesgos frente a escenarios de elevada volatilidad financiera internacional”, justificó el organismo.
El oro fue un activo de reserva importante para el BCU el siglo pasado. En distintos momentos, el sistema político llegó a discutir la posibilidad de vender parte de esas reservas áureas con el propósito, según planteaba por ejemplo el colorado Jorge Batlle, de usar los recursos para “aliviar la presión fiscal”. Ese camino se recorrió en las décadas de 1990 y la del 2000, y el oro fue perdiendo peso en detrimento de otros activos hasta quedar en niveles casi simbólicos dentro de las reservas de Uruguay.
Según surge del informe, para alcanzar los cerca de US$ 120 millones en el “subfondo Especial Oro” (aproximadamente, 0,7% de los activos totales), durante abril-junio se transfirieron unos US$ 96 millones desde el “subfondo Especial Dólares”, de lo cual se deduce que antes la inversión en ese metal precioso rondaba los US$ 24 millones.
En los mercados, el oro es visto como un activo de refugio. En un contexto de mayor incertidumbre geopolítica a escala mundial, desde 2023 se produjo una valorización, y en febrero pasado la onza troy —31,1 gramos— escaló a máximos históricos, por encima de los US$ 5.100. A fin de junio bajó a cerca de US$ 4.000, y en los meses siguientes se movió en torno a precios algo mayores.
“Hacia adelante, la administración de reservas continuará priorizando el cumplimiento del mandato institucional, con especial foco en la preservación del capital, altos niveles de liquidez y fortaleciendo la capacidad de respuesta frente a shocks externos, en un contexto internacional que podría seguir presentando episodios de volatilidad en tasas de interés, mercados cambiarios y condiciones financieras globales desafiantes”, proyecta el informe bancocentralista.
En el inicio del segundo semestre el stock de activos de reserva aumentó; el último dato publicado por el BCU, al 28 de agosto, lo ubicó en US$ 19.065 millones (de los cuales, unos US$ 9.300 millones son “sin contrapartida de los sectores público y financiero”). La composición de los portafolios y su gestión es informada trimestralmente.
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