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En los últimos días el precio de la divisa estadounidense retrocedió en la plaza local y, pese a una leve suba ayer miércoles 24, se alejó de los máximos que había tocado recientemente. Ese tipo de cambio más elevado había favorecido la competitividad del sector exportador uruguayo.
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Ayer miércoles 24 el dólar se negoció entre instituciones financieras a $ 44,235, según el promedio que informa el Banco Central (BCU). Fueron unos pocos centésimos más que el precio de los días anteriores; el tipo de cambio entró en una zona de virtual estabilidad. Esa evolución en la plaza local fue a contrapelo de lo que sucedió con el dólar frente a varias de las principales monedas (si bien el tipo de cambio en Uruguay se mantiene 2,5% por encima del valor de fin de febrero). Los mercados cambiarios de la región tuvieron una operativa “más tranquila”; la baja de las tasas de interés a largo plazo en Estados Unidos “ayuda a la estabilidad”, comentó a Búsqueda un agente de la plaza local.
La operativa del dólar “spot” —el mercado presente— fue por unos US$ 46 millones entre el lunes 22 y ayer. El BCU dejó de comprar divisas a futuro, como venía haciendo en semanas anteriores. Desde las mesas de operativa atribuían estas intervenciones a la voluntad de la autoridad monetaria de “quitarle volatilidad” al tipo de cambio.
Los analistas del ámbito privado —consultores, asesores independientes, de bancos y AFAP, etc.— que encuesta la autoridad monetaria para relevar sus expectativas visualizan, en mediana, un dólar en torno a los valores actuales hacia fin de marzo ($ 44,20). El sondeo, conocido ayer, mostró que esperan una lenta alza en los meses siguientes: prevén que cotizará a $ 44,80 cuando cierre el primer semestre y a $ 45,50 al terminar el 2021.
Competitividad
La evolución del dólar es una preocupación permanente para el sector exportador; se trata de un precio clave en la ecuación de la competitividad de su negocio, aunque no es el único: también incide la inflación interna. Ambas variables son la base del cálculo del tipo de cambio real (ITCR), un indicador ampliamente aceptado, al menos en el corto plazo, para medir si una economía se hace más “cara” o “barata” —en términos de dólares— frente a otras comercialmente relevantes.
En febrero el ITCR calculado por Búsqueda con la misma metodología utilizada por el BCU, registró un aumento de 0,9% respecto a enero. Esa leve mejora se dio particularmente frente a las economías más lejanas (1,1%), cuyas monedas se depreciaron, en promedio, menos que el peso uruguayo (0,2% y 1,2%, respectivamente). Entre ese grupo de países se destacó el alza del índice bilateral con Reino Unido (1,8%) y China (1,7%), y la baja frente a México (1,1%).
Con los vecinos de la región la competitividad también subió, aunque en menor medida (0,2%). En este caso, el aumento se dio sobre todo por la inflación en Argentina y un efecto tipo de cambio que superó al del alza de precios en Brasil, inclinando los índices bilaterales a favor de Uruguay.
En lo que va del año, la competitividad global —tanto frente a los socios de extrarregión como los vecinos— recuperó algo del terreno perdido en enero, aunque se mantuvo una baja (–0,9%) en comparación con diciembre.