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    Crisis por el Covid-19 afectó los ingresos de varios fideicomisos

    En las últimas semanas empezaron a divulgarse balances al cierre del ejercicio del 2020 de algunos fideicomisos financieros locales, así como actualizaciones de las calificaciones de riesgo, que exponen cierto impacto de la pandemia de Covid-19 sobre las actividades con las que están relacionados.

    A través de los fideicomisos, sus emisores —en estos casos, intendencias, entes o sociedades privadas— obtienen fondos recurriendo al mercado de valores al fideicomitir determinados flujos de fondos futuros.

    Los estados contables auditados del Fideicomiso Financiero Arias informan una ganancia de casi US$ 2,9 millones el año pasado, lo que significó un mejor resultado respecto a 2019 (US$ 860.432). Los ingresos operativos —venta de energía eléctrica de los molinos del parque eólico— superaron los US$ 20 millones, un 8% más que en el ejercicio anterior.

    El balance del fideicomiso del parque eólico Pampa también mostró que el 2020 fue mejor que el año anterior. Con ventas por US$ 34,4 millones (aumento de 12,8%), dio un resultado positivo de US$ 7,6 millones.

    En otro rubro, los fideicomisos financieros de la Asociación Española registraron ganancias superiores —en pesos corrientes— a los de 2019: el resultado anual en el ejercicio cerrado el pasado 31 de diciembre fue de $ 19,8 millones en uno, y de $ 24,4 millones en el fideicomiso II. El activo fideicomitido son los derechos sobre las cápitas por los servicios asistenciales prestados a los usuarios del Sistema Nacional Integrado de Salud.

    OSE I, constituido con los flujos futuros de ingresos provenientes de la cobranza descentralizada del servicio de suministro de agua, arrojó un resultado negativo de $ 6 millones, inferior al del ejercicio de 2019 ($ 7,1 millones). Con esa emisión, hecha en 2017, la empresa pública procuró fortalecer su estructura financiera y mejorar el capital de trabajo. Este mes la calificadora de riesgo CARE le mantuvo la nota “A.uy”; el reporte consigna que los ingresos de OSE bajaron 3% en valores reales el año pasado. Agrega que “no parece probable que un eventual escenario muy adverso en lo económico, derivado de la crisis sanitaria consecuencia del coronavirus, pudiera llegar a hacer caer la cobranza por concepto de abastecimiento de agua en niveles que pudieran afectar los montos requeridos para esta operación”.

    Para financiar ciertos planes de obra, la Intendencia de Rivera también armó fideicomisos con el flujo de cobro futuro por patente de rodados; el II dio un resultado positivo de $ 6,4 millones en el ejercicio del año pasado ($ 4 millones en 2019). Son varias las intendencias que recurren a ese tipo de instrumento para obtener fondeo; el fideicomiso de Canelones conservó la calificación “A.uy” de CARE, que no “advierte, por el momento, una recesión que pudiera poner en riesgo el repago de los títulos”. El informe señala que, en el contexto de la crisis provocada por la pandemia, la recaudación a través del Sucive a favor de la comuna canaria bajó 3,4% en términos reales en 2020, respecto al año anterior.

    Por otro lado, el fideicomiso de Intendencia de Florida mantuvo esa misma nota en la escala de CARE.

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