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    Expectativa previa a la última reunión del año de la Fed

    Los inversores vuelven a mirar con lupa cada palabra que se pronuncia en Estados Unidos (EEUU). A una semana de la última reunión del año de la Reserva Federal (Fed, por su sigla en inglés) buscan pistas para descifrar si será este mes que comience a flexibilizarse el paquete de estímulos monetarios que EEUU lleva adelante desde 2008.

    La atención la centró James Bullard, presidente de la Fed de St. Louis. En un discurso público, dijo que “en vista de los datos del mercado laboral solamente, la probabilidad de una reducción en el ritmo de compras de activos aumentó”.

    En noviembre varios miembros de la Fed opinaron que “en los próximos meses” habrá que enlentecer la compra de activos (bonos e hipotecas) por U$S 85.000 millones mensuales. Nada se habló de subir las tasas de interés, que hoy rondan 0%.

    Los inversores analizan también los indicadores que precederán a esta reunión del martes 17 y miércoles 18. La tasa de desempleo llegó a 7% en noviembre, su menor nivel en cinco años. La inflación bajó en octubre por tercer mes consecutivo y se situó en 1,1%. Ambos indicadores son centrales para la Fed.

    El informe elaborado por las instituciones integrantes de la Fed (denominado Libro Beige y divulgado el miércoles 4) destacó que la economía estadounidense crece de forma “modesta a moderada” en octubre y noviembre. En el tercer trimestre del año la economía estadounidense creció 3,6%. Fue la cifra más alta del Producto Bruto Interno para el último año y medio.

    Mercado local.

    Tras obtener la aprobación del Banco Central, el lunes 27 de enero se emitirá a través de la Bolsa de Valores Electrónica el fideicomiso financiero de la empresa Pronto! Serán dos títulos: uno por hasta $ 153,7 millones (título A) y otro por $ 17,4 millones (título B), a un plazo de 21 meses respectivamente. La tasa efectiva del papel A será de 15% anual y del título B de 16% anual.

    El papel A tiene una nota de “AA” y el B de “A”, de acuerdo a la agencia de calificación de crédito Standard and Poor’s. El monto restante ($ 46,8 millones) se emitirá a través de certificados de participación.

    El viernes 6 se emitió el fideicomiso inmobiliario de la empresa Ebital destinado a financiar la construcción de las Torres del Centro. Se emitieron U$S 58,2 millones en certificados de participación a través de la Bolsa Electrónica de Valores. La demanda fue igual a la oferta. Los papeles son de renta variable y se estima que tendrán un retorno anual de 7,4% en dólares en 38 meses.

    En el mercado de Bonos Globales la tónica de la semana fue de poco volumen, aunque con algo más de operaciones de compra y venta a partir del lunes 2. Operadores consultados por Búsqueda estimaron que en la segunda quincena del mes la operativa “puede levantar”.

    Los papeles nominados en dólares se operaron en el entorno de 108,5% en la semana, una leve caída con respecto a fines de noviembre, cuando cerraron a 108,7%. Los títulos en unidades indexadas (UI) a la inflación también cayeron: cerraron ayer miércoles 11 a 99%. A fines de noviembre lo hacían a 102,5%.

    “La sensibilidad es más al olfato porque no es mucho el volumen o la cantidad de activos que se están operando”, estimó el corredor Álvaro Correa. Los bonos “en el mercado al día de hoy valen menos. Los cierres ya no reflejan lo que pasa en el mercado. Al operarse poco volumen mantienen los valores de referencia, pero en realidad valen menos”, agregó.