La competitividad regional acumula diez meses seguidos de pérdida

El alza en la cotización de agosto registrada en Uruguay fue ampliamente superada por la de los países vecinos, lo cual repercutió en la competitividad del país a corto plazo. Según calculó Búsqueda —con idéntica metodología a la que utiliza el BCU— el Índice de Tipo de Cambio Real (ITCR) arrojó un descenso en la relación de precios frente a los principales socios comerciales de 1,5%.

El operador de la mesa de cambio consultado interpretó que el “mercado está más tranquilo” por un combo de circunstancias, donde destacó la recompra de Letras de Regulación Monetaria (LRM) llevada adelante por la autoridad monetaria el miércoles 12 como un mojón para la plaza local. El BCU aceptó propuestas por un monto de US$ 490 millones, donde los principales participantes del mercado fueron las AFAP con 83% de la operación. “Todos esos compradores ya salieron del ruedo y no van a presionar más al mercado”, analizó la fuente.

Por otro lado, dijo que la estabilidad que se vio en las jornadas recientes responde también a que “el mundo está más tranquilo”, ya que a su entender la divisa estadounidense “encontró su nivel en la región”. Cierta estabilidad en el precio del dólar en Argentina, un leve retroceso de su valor en Brasil y la ausencia de noticias negativas de los países del norte llevaron a que todo volviera a la normalidad para este operador.

A su vez, consideró que la cotización puede bajar levemente en los próximos días. “Nadie se va a alarmar si el dólar baja de $ 33”, remató.

En el circuito minorista la cotización tuvo un pequeño retroceso en línea con la tendencia interbancaria. En pizarras del Banco República el precio para la compra fue de $ 32,39 y la venta $ 33,79.

Competitividad.

La medición de competitividad que se realiza a través del ITCR es útil para comparar si los productos de una economía se hacen más caros o más baratos frente a sus principales socios comerciales en el corto plazo. Cuando el dólar sube más en los países con los que se comercia que en la plaza local, o si la inflación es superior a la del resto de los países considerados, se concluye que los productos de esa economía se encarecieron. Lo opuesto ocurre con una mayor suba del dólar local o menor inflación.

El indicador analiza la relación de precios con los nueve países principales para el comercio exterior de Uruguay –Argentina, Brasil, México, Estados Unidos (EE.UU.), Alemania, España, Italia, Reino Unido y China—, incorporando la inflación interna de cada uno y la evolución del precio del dólar.

El ministro de Economía y Finanzas, Danilo Astori, declaró tras el Consejo de Ministros del lunes 10, luego de quejas al respecto de las gremiales agropecuarias, que el análisis de competitividad que solo toma en cuenta esos factores es “muy antiguo”.

Dijo que el gobierno se está ocupando permanentemente y que prefiere concentrarse en “factores durables”, entre los que señaló la incorporación de conocimiento, la innovación, la eficiencia y la productividad. “Esto es lo que realmente mejora la competitividad del país”, respondió el ministro ante el reclamo gremial.

La baja del ITCR de 1,5% registrada en agosto llevó a acumular una pérdida en la relación de precios con los socios comerciales de 4,2% en lo que va del 2018.

El núcleo principal de la baja producido en agosto proviene del descenso con los países de la región, donde el índice bajó 3%. El aumento del dólar en Argentina (8,6%) en el último mes llevó a empeorar la relación de precios bilateral en 4,5%.

En Brasil influyeron los dos factores, ya que el índice de precios al consumo (IPC) bajó en el  vecino norteño y tuvo una variación del tipo de cambio (2,7%) superior a la de Uruguay. Estos números llevaron a una baja del ITCR­ con Brasil de 2,8%.

Esta nueva desmejora de la medición regional llevó a acumular un empeoramiento de la competitividad con los vecinos del 14% desde el cierre de 2017. Así se llevan acumulados 10 meses consecutivos de baja en el ITCR regional.

Respecto a las economías extrarregionales, el descenso fue más moderado (1%), ya que se produjeron resultados dispares entre los países. Uruguay mejoró su relación de precios con México debido a que fue el único país de todo el índice donde el dólar bajó de precio en agosto, encareciendo sus productos.

Con EE.UU. no se produjeron variaciones, mientras que escasos aumentos del Índice de Precios al Consumo en las economías europeas llevaron a descensos de competitividad frente a Alemania y España (1,2%), Italia (1%) y Reino Unido (1,7%).

China, uno de los países de mayor peso en la elaboración del ITCR, mostró una baja de 1,5% en la medición bilateral.