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Desde hace un tiempo los títulos favoritos de los inversores uruguayos son las Letras de Regulación Monetaria (LRM). Algunos las compran por decenas o cientos de miles de pesos con la intermediación de bancos o corredores de bolsa, pero ahora apareció un primer fondo de inversión como otra opción que apunta a captar el microahorro.
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Al menos 100 personas ya lo hicieron desde que esa alternativa salió al mercado, para cualquiera y sin un monto necesariamente elevado. De hecho, algunos invirtieron solamente $ 500.
En abril, el Banco Central (BCU) empezó a alentar el surgimiento de fondos de inversión integrados con LRM como otra alternativa de inversión y para ayudar a que la política monetaria sea más efectiva en la lucha contra la inflación.
El Fondo de Ahorro Básico de la administradora Sura es el primero que se creó bajo ese impulso, aunque también la Bolsa de Valores de Montevideo y el Banco República tienen intención de entrar al negocio.
En sus primeros días de operativa, el fondo de Sura captó más de un centenar de clientes y ya engloba $ 300 millones colocados en LRM con un vencimiento máximo de 60 días y depósitos bancarios. El ahorro promedio invertido ha sido de $ 7.500, con un rango de entre $ 500 y $ 30.000.
Sura cobra una comisión de administración de 3% anual; la estimación de rentabilidad neta en pesos es 10% anual.
En general, los bancos y corredores exigen ciertos montos mínimos —de algunos miles de pesos— y cobran comisión para comprar LRM para un cliente.
El BCU licita todas las semanas esos títulos para retirar pesos del mercado, de forma que el exceso de dinero no genere presiones sobre la inflación. Esas licitaciones recogen altos niveles de demanda, y hace varios meses que duplican y hasta triplican el monto ofrecido a emitir.
En los primeros 10 días de setiembre los inversores adquirieron LRM por el equivalente a unos U$S 200 millones a tasas de interés de entre 12% y casi 15% anual, según el plazo de vencimiento. De Letras en unidades indexadas a la inflación se colocaron otros U$S 20 millones a una tasa real de 4,9%.
Al lunes 8 había U$S 8.560 millones de Letras en circulación (15% del Producto Bruto Interno).
Son de los instrumentos que hoy ofrecen mayores tasas de rentabilidad, aunque están pensados como una herramienta para combatir el aumento de los precios al consumo. Algunos analistas han criticado esa política del BCU alegando que accede a endeudarse a un costo muy alto en su lucha contra la inflación.
Masificación.
“El instrumento llegó al público masivo”, dijo a Búsqueda Gonzalo Falcone, presidente de Sura Asset Management, aludiendo al Fondo de Ahorro Básico. “Estamos habilitando a que cualquier persona acceda a las licitaciones del BCU, porque hoy el público minorista no accedía”, opinó.
Para entrar al fondo hace falta presentar la cédula y su fotocopia en cualquier local de Redpagos, sin montos mínimos requeridos. El inversor no tiene un plazo para mantener su dinero y, tras comunicarlo a la administradora, en 72 horas puede retirarlo a través de dicha red de pagos.
“Nuestros otros productos tienen un depósito promedio de $ 50.000. Este fondo básico está llegando a un promedio de gente con depósitos menores y con él cubrimos todo el espectro de plazos. Es un producto simple, sencillo y seguro. Y logramos la masificación, que es el gran atributo. Esperamos que esto desarrolle el mercado bursátil. Para muchos inversores es la primera experiencia en productos de inversión. Pero no estamos inventando nada. El tema es que el vehículo aún es desconocido. Hay necesidad de educación financiera”, consideró el ejecutivo.
Si bien reconoció que la elevada volatilidad del mercado de dinero puede jugar en contra para estos fondos, señaló que se espera una mayor estabilidad de las tasas en el futuro.
Sura ya posee tres fondos de inversión: protección, conservador y dólar. Los tres están posicionados en activos uruguayos, tanto en LRM como en bonos del Estado y obligaciones negociables de algunas empresas privadas como Conaprole o Ducsa. En total Sura administra actualmente unos U$S 10 millones.
