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    viernes 10 de abril de 2026

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    Bonos se estabilizan tras valorizarse en mayo

    “Algún comprador más” de papeles uruguayos apareció luego que la agencia Moody’s elevó la calificación de la deuda pública, dijo a Búsqueda Enrique Goyetche, director de mercados globales del banco HSBC. Sin embargo, el empuje en la demanda no fue significativo y los precios de los Bonos Globales se mantuvieron en los últimos días.

    Moody’s llevó el viernes 30 de mayo la nota de la deuda uruguaya a “Baa2”, el segundo escalón dentro de la categoría de grado de inversión no especulativa (investment grade). Otras dos agencias mantuvieron la calificación en el primer escalón (ver página 30).

    “Fue una sorpresa para nosotros”, dijo Goyetche sobre la decisión de Moody’s. La primera reacción de los inversores fue de “retracción de venta”, aunque igual se apreció “algún comprador más” de papeles uruguayos, comentó. “La deuda uruguaya sigue con sus características principales: baja liquidez, interés moderado de los inversores y muy poca venta”, resumió el ejecutivo.

    “Uruguay tiene espacio para este escalón más, y capaz para algún otro, pero los efectos sobre el mercado no son gigantescos”, opinó por su parte Diego Labat, gerente de Finanzas del banco Santander. “Esto va a reafirmar a alguno del exterior que quizás dudara un poco”, dijo a Búsqueda.

    Sí hay interés por colocarse en moneda local, apuntó. “Los fondos de inversión están intentando renovar sus posiciones y cada vez que hay vencimientos hay una lucha por ver quién se queda con el cupo”, aseguró.

    En mayo los Bonos Globales en dólares se valorizaron 2,6% y su precio terminó el mes en 118%, según el índice de Búsqueda. En el entorno se mantuvo en el inicio de junio.

    Las cotizaciones de los Globales en unidades indexadas a la inflación se comportaron de manera más estable en mayo y subieron apenas un punto con respecto al nivel de 105% al que cerraron abril. La estabilidad en torno a 106% se mantuvo esta semana.

    Exterior.

    Ayer miércoles 4 la Reserva Federal de Estados Unidos (EEUU) emitió su informe de coyuntura económica —denominado el Libro Beige— en el que informó que las 12 regiones del país que monitorea registraron un crecimiento de la actividad en los últimos dos meses, aunque fue “moderado” en siete y “modesto” en las otras cinco.

    A su vez señaló que el consumo tuvo un buen comportamiento y la actividad inmobiliaria fue “dispar”.

    Esta semana se conoció también, que la productividad no agrícola del primer trimestre cayó a su peor nivel desde 2008.  

    Mientras, los inversores están atentos a la reunión de hoy jueves 5 del Banco Central Europeo, donde evaluará acciones para intentar apuntalar la economía de la unión monetaria. Se especula con una posible baja de las tasas de interés de referencia (hoy en 0,25% anual) y la adopción de programas de estímulo al crédito (probablemente con una imposición de 1% al dinero que los bancos le dejen depositado y nuevos instrumentos para darles liquidez, por ejemplo). El análisis tendrá en cuenta el dato de la inflación en la zona euro, divulgado el martes 3, que en los 12 meses a mayo se ubicó en 0,5% y quedó aún más lejos del objetivo de que el alza de precios en términos anuales se sitúe en 2%.

    En China, la actividad manufacturera recuperó los máximos de hace cinco meses, lo que impulsó al Nikkei, uno de los principales índices bursátiles asiáticos.