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Luego de varios días sin operativa por los feriados de Semana de Turismo, los precios de los Bonos Globales en dólares oscilaron levemente, en torno a máximos del año. A su vez, esos papeles en pesos —nominales y ajustables por la inflación (UI)— registraron estabilidad en sus cotizaciones, según los índices de Búsqueda.
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Desde el escritorio de bolsa Gastón Bengochea comentaron que dada la incertidumbre económica de la región y a escala internacional, el valor de la deuda pública uruguaya deberían ajustarse a la baja. “Deberíamos ver un poco más de volatilidad en los precios. El mercado está esperando una corrección”, apuntó el analista Diego Rodríguez.
Parte de esa volatilidad se comenzó a apreciar en algunos de los bonos que más operan. El título con vencimiento en 2027 registró subas y bajas de cotización en los primeros días de abril. Sin embargo, mantiene una valorización de 3% con respecto a inicios de año.
Mientras, en el marco de la reciente reunión del Fondo Monetario Internacional en Washington D.C., autoridades del gobierno uruguayo participaron en un foro frente a representantes de algunos de los principales fondos de inversión del exterior, organizado por J.P. Morgan.
“Las autoridades fueron muy serias y transparentes en su presentación sobre la situación fiscal, lo cual el inversor extranjero aprecia y reconoce”, comentó a Búsqueda, Diego Pereira, analista para Uruguay de ese banco de inversión.
“Uno de los factores que más presión han ejercido en los últimos años es el gasto social, y en particular el de pensiones, que está asociado a la evolución de los salarios por mandato constitucional. Reformar el sistema de seguridad social es una de las medidas que deberá llevar adelante la próxima administración. Dado que el inversor extranjero ve limitado riesgo político en Uruguay, asume que la próxima administración efectivamente buscará consensos para pasar tal reforma el año que viene”, agregó.
La presentación estuvo a cargo del director de la Unidad de Gestión de Deuda del Ministerio de Economía, Herman Kamil. El jerarca reafirmó que poco más de la mitad de las necesidades financieras previstas para este año se cubrieron con la emisión del Bono Global con vencimiento a 2031 por US$ 1.250 millones.
“Dado el limitado riesgo político que el mercado descuenta, el apetito por los papeles uruguayos continúa siendo importante, como lo demostró la emisión más reciente. Dicho esto, también es verdad que las preocupaciones de los inversores se centran más en la situación regional, especialmente en Argentina y el impacto que pueda tener sobre los activos uruguayos, en particular la moneda”, apuntó Pereira.
En ese sentido, el economista destacó que las elecciones presidenciales de octubre despiertan poca inquietud en los inversores del exterior, más ocupados con la situación cambiaria en Argentina y la falta de reactivación de la economía brasileña.
Caputto. En el mercado de emisiones privadas, algunos inversores mantienen su preocupación por la situación de la empresa Citrícola Salteña (Caputto). El jueves 10 se levantó el cuarto intermedio en el que se encontraba la asamblea de tenedores de sus obligaciones negociables, que se presentó a concurso este año. La moción para ejecutar los campos que figuran como garantía de los títulos no alcanzó los votos necesarios.
Sin embargo, fuentes del mercado dijeron a Búsqueda que algunos escritorios bursátiles se encuentran gestionando la posibilidad de convocar a una nueva asamblea. Para esto deberían lograr el aval de al menos 20% de los tenedores de los papeles.
Exterior
En el ámbito internacional, los inversores siguen de cerca las negociaciones en torno a la escisión del Reino Unido de la Unión Europea (UE). Esta semana, el bloque europeo descartó la posibilidad de lograr un nuevo acuerdo con el gobierno de la primer ministra Theresa May, quien debe aún convencer a su Parlamento de aprobar una salida negociada antes del 31 de octubre. Uno de los principales temas de discusión es la situación de Irlanda del Norte (que se mantiene en la UE), y su frontera con Irlanda. A pesar de eso, la Bolsa de Londres registró ligeras alzas en su índice de referencia.
También se conocieron algunos datos macroeconómicos. La actividad en China creció 6,4% durante el primer trimestre del año; mañana se conocerá el dato para Estados Unidos. Los principales índices accionarios del mercado estadounidense registraron leves subas en las últimas jornadas, en parte por la divulgación de balances corporativos en algunos casos con ganancias mayores a las previstas.
