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La percepción que tenían algunos analistas y empresarios de que hubo cierto freno en la actividad no se confirmó en las cifras de las Cuentas Nacionales del segundo trimestre. Más aún, la economía mostró un ritmo de crecimiento de 3,7%, que sorprendió a muchos.
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A eso se sumó un incremento de las importaciones de mercaderías y servicios, por lo que la oferta final resultó 3,3% mayor. Por el lado de la demanda —que por definición fue de idéntica magnitud— aumentó el gasto de consumo tanto público como privado, así como una suba de las exportaciones, mientras que la inversión (formación bruta de capital fijo) se contrajo, conforme con los datos difundidos el lunes 15 por el Banco Central.
La estimación del Producto Bruto Interno (PBI) de enero-marzo fue ajustada. El cálculo original había arrojado un crecimiento de 2,4% frente a un año atrás y una contracción de 0,4% en la medición respecto al trimestre anterior que quita los efectos estacionales, pero la medición revisada mostró un incremento de 3,0% en el primer caso y una variación nula (0,0%) en el segundo.
Considerando esas revisiones, en todo el primer semestre de 2014 el PBI se expandió 3,3% frente a un año atrás y proyecta para todo el promedio de 2014 un piso de crecimiento de 3,13% (por el “arrastre estadístico”), calculó Búsqueda. Eso está en línea con lo que espera el gobierno (en torno a 3%).
El PBI calculado para los 12 meses cerrados a junio alcanzó U$S 55.357 millones, lo que por habitante son unos U$S 16.262.
Las cifras de Cuentas Nacionales resultaron sorpresivas para muchos analistas.Algunos no descartaban que en abril-junio se produjera una segunda contracción en el PBI que habría dado lugar a una recesión, pero tras conocer los nuevos datos informaron que revisarán al alza sus estimaciones para el promedio del año. Consultados por Búsqueda, los candidatos presidenciales Luis Lacalle Pou y Pedro Bordaberry aseguraron que si bien era posible que se verificara una recesión técnica, sería una situación momentánea y en todo el año la economía volvería a registrar un crecimiento (ver Nº 1.780).
El Centro de Investigaciones Económicas (Cinve), que semanas atrás había sugerido la posibilidad de que se configurara una recesión, señaló en un reporte difundo el lunes que “parte de los errores de predicción se derivan de partir de una base inferior a la que el dato corregido del PBI del primer trimestre muestra”, a que hubo un “aporte positivo y no esperado de la generación de energía eléctrica” y también a “una innovación genuina e inesperada durante el segundo trimestre”. Agregó que “la corrección del primer trimestre de 2014, sumado a la sorpresa que representa el dato del segundo trimestre, implica un crecimiento en el primer semestre del año ampliamente superior al previsto” que lleva a proyectar una expansión del PBI mayor a 3% para todo 2014.
Desde el banco BBVA se valoró como “auspicioso” el desempeño de la economía uruguaya en abril-junio en un breve informe difundido el lunes que tituló “Sorpresa positiva en el crecimiento del segundo trimestre”. Por ello indicó que puso bajo revisión su proyección de expansión del Producto con un “piso de 3,2% para este año”.
A los analistas de Deloitte lo que les sorprendió fue el dato revisado del PBI de enero-marzo. “No hay nada en estas últimas cifras que nos haga cambiar en lo sustancial nuestra visión de que la economía ha ingresado en una fase de menor crecimiento que en años anteriores”, dijo el martes 16 la economista Florencia Carriquiry, en Radio El Espectador.
Desde el oficialismo expresaron optimismo.
“Recordamos que en 2009, también año electoral, muchos analistas planteaban el hecho de que el PBI iba a caer 1%, y (...) ni cerca estuvimos de estar en un contexto de recesión. Ahora nuevamente en 2014, en año electoral también, teníamos muchas voces de analistas que planteaban hasta en la tapa de los diarios la posibilidad de la recesión en Uruguay. No solo no estamos en un contexto de recesión, sino que los datos de la economía siguen siendo pujantes”, resaltó el martes el ministro de Economía, Mario Bergara. Y reafirmó que la economía “va a seguir creciendo a pesar de los agoreros de las recesiones técnicas”.
Los números.
En el segundo trimestre se dio una expansión casi generalizada por sectores en su valor agregado de producción, al comparar con un año atrás. Solo hubo una caída —de casi 5%— en la construcción, debido a la finalización de la planta de pasta de celulosa de Montes del Plata en Colonia y un menor nivel de obras públicas en vialidad, puertos y telecomunicaciones (lo que fue compensado en parte por los trabajos para la interconexión eléctrica con Brasil, la central de ciclo combinado y un parque eólico en Artigas), según el informe bancocentralista.
La expansión del PBI en abril-junio se combinó con mayores importaciones de bienes y servicios (2,4%), por lo que la oferta final se incrementó 3,3% frente al mismo lapso de 2013.
La demanda final aumentó por el crecimiento de las exportaciones de mercaderías y servicios (8,1%), y el mayor gasto de consumo (4,4%).
En contrapartida, se contrajo 8% la inversión por la retracción en el sector privado (8,9%). Por tipo de activo, hubo bajas en la construcción (por la culminación de obras) y en la inversión vinculada a tareas de prospección de hidrocarburos, y aumentos en la incorporación de maquinaria y equipos importados, en particular para generación eléctrica.
