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El Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE) publicó ayer miércoles 30 los datos relativos al comportamiento del Producto Bruto Interno (PBI) de Brasil en julio-setiembre, que mostraron una aceleración del proceso de contracción de la actividad económica que ya lleva siete trimestres consecutivos.
En efecto, tomando los datos desestacionalizados la economía brasileña se contrajo 0,8% en julio-setiembre pasado respecto a abril-junio anterior, cuando había mostrado una baja de 0,4% frente a enero-marzo. Con relación al tercer trimestre de 2015, el descenso fue de 2,9% (frente al 3,6% de caída que se había observado en la comparación interanual en el segundo trimestre), al tiempo que en el acumulado de los 12 meses a setiembre de 2016 la contracción del PBI alcanzó 4,4% (frente al 4,8% de caída en los 12 meses cerrados a junio respecto al mismo período del año pasado).
La caída en el tercer trimestre fue generalizada, tanto a nivel de las principales actividades económicas (donde los sectores agropecuario, manufacturero y de servicios mostraron contracciones de 1,4%, 1,3% y 0,6%, respectivamente, frente a abril-junio), como en los principales componentes del gasto (la formación bruta de capital fijo, el consumo privado y el consumo público se contrajeron 3,1%, 0,6% y 0,3% en la misma comparación temporal).
Contrariamente a lo que el presidente Michel Temer esperaba cuando asumió en mayo, luego del comienzo del proceso de impeachment —que terminó con la destitución definitiva de Dilma Rousseff a fines de agosto— y a lo que parecía anticipar la significativa mejora de la confianza de los consumidores y de los empresarios desde mediados de este año, junto a la “euforia” que se vivió en los mercados financieros brasileños, no solo la actividad económica no dejó de caer, sino que para peor el ritmo de contracción se aceleró en el tercer trimestre de este año.
El magro desempeño económico de Brasil en julio-setiembre se dio en el marco de un contexto internacional mucho más favorable que el actual, antes de que la elección de Donald Trump como presidente de Estados Unidos, el 8 de noviembre, desatara una serie de movimientos en el precio del dólar, en las tasas de interés y en los flujos de capitales que no son para nada favorables ni para los mercados emergentes en general ni para Brasil en particular. De hecho, aun antes de que se conocieran los datos de PBI del tercer trimestre esta semana, los analistas encuestados por el Banco Central de Brasil habían reducido durante seis semanas consecutivas sus estimaciones de crecimiento para 2017, ubicándolas al cierre de la semana pasada levemente por debajo del 1%; es un proceso que seguramente se acentuará a partir de la información aportada ayer por el IBGE (de hecho, conocido el dato del tercer trimestre, el banco Bradesco redujo de 1% a 0,3% su previsión de crecimiento para el año que viene).
Sin ninguna duda, el nuevo contexto internacional que se presenta ante el cambio de gobierno en EEUU complicará mucho más los esfuerzos del gobierno de Temer por reducir el galopante desequilibrio de las cuentas fiscales, crear las condiciones para una recuperación del crecimiento que a su vez permita reducir los niveles récord de desocupación, así como para controlar la inflación. Especialmente teniendo en cuenta que el desenlace de las numerosas investigaciones en curso por los diversos escándalos de corrupción pueden minar las bases de apoyo político del actual gobierno.
Parece difícil anticipar una mejora significativa de la economía brasileña en los próximos trimestres, en un contexto donde además los riesgos en materia de crecimiento vuelven a estar sesgados a la baja. Los “brotes verdes” se hacen desear también en Brasil, lo mismo que en Argentina. En el mejor de los casos, el impulso positivo que hasta fines de octubre Uruguay esperaba recibir desde la región en los próximos trimestres, será menor.
