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La agencia Standard & Poor’s (S&P) ratificó las calificaciones de la filial uruguaya de BBVA, a la vez que subió las de Banque Heritage Uruguay y cambió de “negativa” a “estable” la perspectiva de la cooperativa de ahorro y crédito Fucerep. Para eso tuvo en cuenta su visión más favorable sobre el negocio bancario en el país ante un menor riesgo de fondeo.
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En el caso de BBVA Uruguay la nota en la escala nacional es “uyAAA”, “uyA–” en el caso de Heritage y “uyBB+” para Fucerep, informó el miércoles 22. (*)
Un “perfil de fondeo más sólido con una menor exposición a depositantes no residentes disminuyó el riesgo de la industria para el sistema bancario”, explica la agencia. En concreto, dice que “cayeron por debajo de 10%” del total a diciembre de 2020, desde 15% en 2016 y 42% que representaban esas colocaciones —mayoritariamente de argentinos— en 2002. Para S&P, los depósitos en Uruguay “han probado ser resilientes al retiro” efectuado por no residentes después de la “amnistía fiscal en Argentina, la cual concluyó en marzo de 2017, a la aprobación de la ley de transparencia fiscal de Uruguay en 2016 y a los movimientos del tipo de cambio”, agrega.
La mayoría de los depósitos de no residentes son de argentinos, “dada la turbulencia financiera de ese país”, acota.
De todos modos, observa que el sistema “aún muestra un grado de dependencia de los clientes mayoristas y una gran proporción de depósitos a la vista, que en nuestra opinión son menos estables que el fondeo minorista tradicional. En este sentido —agrega S&P—, los depósitos a la vista representan alrededor del 83% del total”, mientras que alrededor del 70% de los depósitos son mayoristas y aquellos en moneda extranjera son casi el 76%.
Para la calificadora, esa resiliencia de los depósitos totales, junto con las “mejoras en la supervisión y regulación” por parte del Banco Central del Uruguay, redujeron el riesgo de fondeo. Teniendo en consideración eso, revisó su Análisis de Riesgos de la Industria Bancaria por País (Bicra, por sus siglas en inglés), pasándolo del grupo 6 al 5.
Un Bicra es clasificado por la agencia en una escala de 1 (sistemas bancarios con el menor riesgo) a 10 (aquellos con el riesgo más elevado). El análisis del Bicra cubre las instituciones financieras calificadas y no calificadas que toman depósitos, otorgan crédito o desempeñan ambas actividades en un determinado país. Se basa en un horizonte de tres a cinco años e incorpora la influencia de la supervisión gubernamental y la regulación del sistema bancario, incluyendo los programas de apoyo de emergencia existentes para el sistema.
El negocio
Al comentar la situación de las tres instituciones calificadas, S&P indicó, en el caso de BBVA Uruguay, que espera que mantenga su “posición competitiva y estabilidad de negocio, así como sus indicadores de capitalización adecuados”. Una acción de calificación positiva es “poco probable en este momento y dependería de un alza de la calificación soberana de Uruguay”.
Sobre Heritage, la agencia espera que la institución mantenga sus “adecuados indicadores de capitalización acordes a su estrategia de crecimiento”. Añade que si bien el banco creció “fuertemente en 2020”, su calificación refleja el “pequeño tamaño relativo y su limitada diversificación de negocio en el sistema financiero de Uruguay”.
Respecto de Fucerep, S&P aguarda que conserve “indicadores de capitalización sólidos, dado que las contribuciones de sus miembros compensan la aún débil rentabilidad”. También proyecta un “cierto deterioro de la calidad de activos” de la institución derivado del “impacto del mayor desempleo, la creciente participación en créditos a pymes (de la cual un 25% de dicha cartera cuenta con garantía soberana, representando aproximadamente un 7% de la cartera total) y, en menor medida, nuevos créditos sin mecanismos de descuento de nómina”, que aumentarían en el mediano plazo.
Turbulencia repetida
En los meses recientes los depósitos de no residentes en Uruguay se estabilizaron en torno a los US$ 3.450 millones, luego de haber aumentado lenta pero sostenidamente desde mediados de 2019. Por entonces se agravaban los problemas económicos en Argentina, que no lograba frenar la epidemia de Covid-19.
En realidad, las dificultades económicas nunca se resolvieron —si bien la actividad tuvo en julio un segundo aumento mensual consecutivo, informó el martes 28 el instituto estadístico gubernamental— y en las últimas semanas se sumó la turbulencia política. Este mes el oficialismo sufrió una derrota en las elecciones legislativas primarias, de cara a la votación del 14 de noviembre. Debido también a inestabilidad en los mercados financieros del exterior, el dólar “blue” (paralelo) alcanzó máximos en el año en los últimos días.
En ese marco, el gobierno de Alberto Fernández planifica la estrategia electoral y algunas medidas que mejoren sus chances.
Algunos análisis de estos días traen augurios poco auspiciosos para Argentina.En un editorial publicado el martes 28, el diario británico Financial Times advirtió que si el gobierno no actúa “rápidamente” para enfrentar las “penurias económicas”, se “avecina” para el país una “crisis seguida de una victoria de la oposición” en las elecciones presidenciales de 2023. Para los argentinos, “la historia tiene la desagradable costumbre de repetirse”, aseguró.
(*) La versión original fue corregida ya que se incurrió en un error al informar las calificaciones de Heritage y Fucerep.
