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    “No está funcionando”

    En los últimos ocho años todas las emisiones de deuda privada en Uruguay fueron repagadas en tiempo y forma. “Sumado a las pocas inversiones y bajos montos, que no haya default es un indicador más de que el mercado no está funcionando”, dijo en relación al negocio bursátil local el gerente general de la Bolsa Electrónica de Valores (Bevsa), Eduardo Barbieri.

    A su juicio, el mercado de capitales del país no acompañó el crecimiento que tuvo la economía.

    Según dijo Barbieri en declaraciones en el suplemento “Economía & mercado” de “El País” del lunes 3, se debe “hacer atractivo el mercado” para las empresas que busquen financiamiento. Para ello propuso que la tramitación de las emisiones resulte más simple, con plazos más cortos y requerimientos menores, además de segmentaciones por su tipo.

    Ese ejecutivo de la Bevsa considera que las emisiones están sesgadas hacia las administradoras de fondos previsionales como compradores, por lo que los títulos que se comercializan en el mercado son a largo plazo y de bajo riesgo. “Estamos perdiendo la oportunidad de otros emisores más pequeños que puedan correr un poco más de riesgos”, argumentó.

    Dijo que este panorama cambió poco con la ley de mercado de valores que entró en vigor dos años atrás.

    “En otros países las que han dinamizado el mercado de valores han sido las empresas de servicios públicos, empresas con contratos relativamente estables que no dan gran retorno pero son de bajo riesgo y han sido muy útiles para mercados como Chile, Argentina, Colombia y Brasil. Como nosotros no vemos muy cercana esa posibilidad, hay que ser imaginativos y buscar otras posibilidades, cambiar la cabeza y pensar en nuevas opciones”, sostuvo.

    En el mercado de la Bevsa operan, además de títulos de deuda pública, un certificado de depósito, cerca de una veintena de fideicomisos financieros y algo menos de 30 series de obligaciones negociables, varias de las mismas empresas.

    En todo agosto hubo en ese mercado y en la Bolsa de Valores de Montevideo 23 operaciones con papeles privados por poco más de U$S 400.000 de valor efectivo en total, según las estadísticas que publican en forma conjunta ambas instituciones bursátiles.