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    “Señales” monetarias “claras” y un dólar más puro

    —Talvi propone abandonar la política monetaria basada en el manejo de agregados monetarios y volver a las tasas de interés. ¿Por qué insistir con eso, que fracasó en el pasado?

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    —Sabiendo que Uruguay es una economía bimonetaria, abierta al mundo y con libre circulación de monedas, lo que estamos proponiendo es un modelo del estilo que tiene Perú. Con los agregados monetarios no se le dan señales claras al mercado: ¿estamos con una política monetaria expansiva o contractiva? Es preferible dar señales más claras. Pero dentro del restringido margen de efecto que tiene la política monetaria en este tipo de economía, el tipo de cambio pasa a ser también una variable endógena a trabajar.

    —También plantea reducir el rango meta para la inflación a 4%-6% hacia el 2022, y bajar en 2024 su eje a 3%. ¿Es un objetivo creíble?

    —Y bueno, es a lo que tratamos de llegar. El actual rango de inflación tan alto, lo que nos ha provocado durante mucho tiempo es un encarecimiento en dólares, gota por gota cada año, que fue erosionando de forma importante la competitividad y el tipo de cambio real.

    —¿Qué quiere decir, en concreto, “fortalecer el régimen de flotación” cambiaria planteado en el programa?

    —Un régimen de flotación cambiaria puede ser más sucio o más limpio, y fortalecer…

    —¿Ir a un régimen más puro, sin intervenciones del Banco Central?

    —Entiendo que sí. No es mi área de especialidad; soy usuaria de las políticas monetarias como inversora y observadora. Es lo que tengo para decir.

    Recuadro de la entrevista a Ana Inés Zerbino