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Al respaldar en el Parlamento un artículo de la ley de urgente consideración (LUC) que apunta a evitar la “duplicación” en los controles frente al lavado de activos, una delegación de la Bolsa de Valores de Montevideo (BVM) reiteró su preocupación por los costos que soportan los agentes bursátiles y advirtió por el decaimiento del mercado de capitales, en particular en momentos en que las empresas precisan liquidez para transitar la crisis que llegó de la mano del Covid-19.
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“Ha sido una batería incontenible de nuevas normas y circulares regulatorias que han ahogado al mercado de valores en el país”, se quejó el viernes 15 ante la comisión que trata la LUC el presidente de la BVM, Ángel Urraburu. “Lo ahogaron también con otros elementos, no fue exclusivamente ese hecho. En el país casi no hay empresas que emitan valores a través de nuestra bolsa. En los últimos dos meses del año pasado, dos empresas importantes como son Tonosol S.A. —propietaria del hotel Sheraton de Punta Carretas— e Hípica Rioplatense invirtieron en el mercado, porque uno de los bancos de plaza observó riesgos excesivos en esas empresas y les cortó el crédito. Son cuestiones que ya sucedieron en el año 2002 y le costó mucho al sector productivo y a la gente que se vincula con él”, contó el corredor de bolsa.
El hotel Sheraton y el Aloft, del mismo grupo empresarial, cerraron sus puertas temporalmente en virtud de la emergencia sanitaria, lo que afectó sus ingresos. En distintas comunicaciones al Banco Central (BCU) informó que había realizado sus “mejores esfuerzos” y, finalmente, logró asegurar el pago de los intereses de sus obligaciones negociables previsto para el próximo 17 de junio.
Urraburu contó que tras la crisis ocasionada por el nuevo coronavirus “varias empresas” mostraron interés “en hacer alguna emisión pequeña para así poder salir del paso. Son empresas sólidas que, en el mediano o largo plazo, pueden tener buen destino. Y van a tenerlo, seguramente”. Pero los costos “generados por la regulación del Banco Central hacen que emitir US$ 3 millones sea algo absolutamente prohibitivo para una empresa”.
Además, si bien existe la figura de emisión de obligaciones privadas, sin inscripción en el BCU, este organismo —regulador del mercado de capitales— empezó a exigir que para ese tipo de operaciones no pueda haber más de 25 ahorristas participantes. “No parece algo razonable en un momento en el que el financiamiento, dentro de un par de meses, va a valer oro y va a ser muy importante. Es muy correcto que el financiamiento del país se haga a partir de los bancos, pero hacerlo a partir de la bolsa quizá sea un financiamiento más genuino, más atomizado y más a largo plazo, incorporando a los ahorristas a este proceso de crecimiento y sintiéndose partícipes de él”, alegó el titular de la BVM.
Urraburu y Jorge Gutfraind, síndico de la institución bursátil, respaldaron ante los legisladores el artículo 221 de la LUC que elimina el requisito de que los corredores hagan una verificación del origen de fondos de sus clientes cuando el dinero llega desde una cuenta en el sistema financiero —que ya los controla—. Con esta medida “nadie elimina la piedra filosofal con la que se trabaja en esto, que es el enfoque de riesgo”.
Por un acuerdo previo entre los integrantes de la comisión, no se habilitó el intercambio con la delegación. Pero el frenteamplista Mario Bergara, expresidente del BCU, pidió la palabra para dejar constancia sobre sus “enormes discrepancias” con el “relato” planteada por las autoridades de la BVM porque “se desconocen un montón de aspectos del proceso de la historia relativamente reciente del mercado de capitales en Uruguay”.
