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El primer paso que dio el Banco Central (BCU) para replegar la expansión monetaria tuvo efectos tanto en el mercado cambiario como en el bursátil local. El dólar se debilitó frente al peso, a la vez que algunos inversores empezaron a buscar opciones en moneda nacional.
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La suba de la tasa de política monetaria de 4,5% a 5% anunciada el miércoles 11 movilizó a una plaza bursátil que algunos agentes describían como “quieta y estable”.
El corredor de bolsa Ángel Urraburu dijo a Búsqueda que se “consolida un retroceso del dólar”, que fue notorio (de 1% desde la decisión bancocentralista y hasta ayer, cuando se operó en promedio a $ 43,129, según informó el BCU). “Algunos plazos ya subieron y, al aumentar la remuneración a los pesos, hay menos presión para demanda en dólares”, añadió ese agente, que es además presidente de la Bolsa de Valores de Montevideo (BVM). Y dijo que en el mercado hay inversores que analizan “vender dólares” para “colocar pesos”.
Con ese marco fue que el gobierno concretó el martes 17 la emisión de una nueva Nota de Tesorería en pesos nominales, tasa fija nominal y amortización final en 2035. El Ministerio de Economía (MEF) se congratuló en su cuenta de Twitter de la “fuerte demanda de inversores locales e internacionales” que recibió: los pedidos fueron seis veces mayor al monto base licitado, y terminó colocando el equivalente a US$ 62 millones a una tasa de retorno anual de 7,42%.
Tal como está previsto en su calendario, el lunes 23 licitará la serie 29 de Notas del Tesoro, en este caso en unidades indexadas —UI— a la inflación, por 300 millones (unos US$ 35 millones) y con un cupón anual de 2,50%. Los inversores podrán pagar entregando pesos, dólares o las series en UI 24, 19 y 26, la más larga con vencimiento en mayo del 2023.
Para estas inversiones, los agentes incorporan en sus análisis la inflación como una variable con efecto en la rentabilidad; la suba de la tasa de política monetaria resuelta por el BCU apunta a influir sobre el costo del crédito, pero sobre todo en las expectativas (ver página 48).
La UI ajusta su valor diariamente reflejando la inflación del mes anterior. En la primera quincena de agosto el Índice de Precios al Consumo de Búsqueda (IPCB) subió 0,68% respecto al promedio de julio y lo hizo 0,82% si se compara con la mitad inicial de ese mes. Esta última variación proyecta la tendencia inflacionaria para todo agosto, que, de confirmarse, supondría una leve aceleración del alza de precios respecto a julio.
Fideicomiso inmobiliario
Por fuera de los títulos públicos —cuyas cotizaciones mantuvieron en los últimos días una relativa estabilidad—, el mercado local acogió esta semana la emisión del fideicomiso Rentas Inmobiliarias Orientales I. Fue a través de la Bolsa Electrónica de Valores (Bevsa) y la demanda total alcanzó los US$ 124,9 millones, cuando lo ofrecido eran US$ 80 millones. Los compradores fueron las administradoras de fondos previsionales privadas UniónCapital, Sura e Integración, dijeron fuentes del mercado. También adquirieron el papel algunos inversores minoristas, lo que “habla de que hay inversores que quizás tienen saldos líquidos en las cuentas bancarias y que no encuentran instrumentos para sacar una renta”, comentó a Búsqueda Diego de Achaval, director del escritorio bursátil Gletir, que estructuró la emisión, y evaluó que hay “apetito” por ese tipo de papeles.
Intendencia
Por su lado, la Intendencia presentó el martes 17 su Fideicomiso Financiero Maldonado I, que emitirá el 1º de setiembre para reestructurar su deuda. Son títulos en UI por el equivalente de hasta US$ 55 millones; vencen en 15 años, pero tiene una opción de amortización acelerada para febrero de 2023. Esto permite que la tasa sea “muy atractiva” para los inversores minoristas, opinó una fuente del mercado.
Tres Cruces
La sociedad Gralado (Tres Cruces) realizó ayer miércoles 18 su asamblea de accionistas. Allí anunció que concretará dos nuevos pagos de dividendos antes de fin de año. Los anteriores se habían efectuado en marzo y en junio por UI 4.470.377; se estima que los próximos serán por menos monto, informó a Búsqueda una fuente.
Los accionistas quedaron conformes con la información que recibieron porque, “a pesar” de que el centro comercial estuvo cerrado por la pandemia de Covid-19, la empresa demostró que “está facturando y generando ganancias”, agregó el informante.
Según se informó en la asamblea, las autoridades de Tres Cruces comenzaron negociaciones para los arrendamientos de los locales comerciales del nuevo tercer piso. La mitad de ese espacio estaba destinado para la tienda de indumentaria Forever 21, que tiene decidido cerrar en Uruguay, en el marco de problemas que enfrenta la compañía a escala mundial.
