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    miércoles 24 de junio de 2026

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    La cotización de dólar

    Sr. Director:

    A fin del 2021, el dólar cotizará a…

    El título de la carta tan solo pretende captar su atención, pues no soy el Druida Panoramix ni el Oráculo de Delfos para realizar tales predicciones. De hecho, hacerlo contiene una buena dosis de brujería.

    Pero el tema que presentaré sí está vinculado, de alguna manera, a las responsabilidades que el Banco Central del Uruguay (BCU) tuvo, tiene y tendrá.

    Hace un par de días se publicó en un periódico local una nota sobre la no-independencia del BCU y sus consecuencias. Quien quiera ahondar más, que lea dicha nota.

    Tomaré de ella algo que aquellos que tenemos una formación contable o económica, ya sabíamos: durante un extenso período de tiempo (una década), el BCU solo cumplió con su meta de inflación menos del 20% del período (es decir, cumplió con su meta durante 22 meses, en un total de 120).

    El Artículo 3º (Finalidades) de la Carta Orgánica del BCU dice:

    “- El Banco Central del Uruguay tendrá como finalidades primordiales:

    A) La estabilidad de precios que contribuya con los objetivos de crecimiento y empleo.

    B) La regulación del funcionamiento y la supervisión del sistema de pagos y del sistema financiero, promoviendo su solidez, solvencia, eficiencia y desarrollo”.

    Bueno, si es la estabilidad de precios una de sus máximas responsabilidades, ¿cómo puede explicarse que haya cumplido con ella en menos del 20% del período considerado?

    No sé qué opinará el lector, pero a mí no me parece descabellado utilizar el adjetivo de “inadmisible” para tal performance. O “vergonzoso”, tal vez.

    Uno puede pensar que la inflación resulta algo “extravagante” y que no se observa en el día a día.

    Si el contenedor de basura de mi calle está limpio, uno diría: “qué buen trabajo hace la intendencia: recoge la basura”. Si las rutas por las que transito están rotas, uno diría: “qué desastre, el MTOP no cumple con sus responsabilidades”.

    Pero la inflación ¿dónde la vemos? Lo cierto es que las consecuencias de este impuesto tan regresivo no se observa en sí mismo, sino en los efectos (negativos) que tiene en la economía toda. En Ud., en mí y en especial en las personas de más bajos recursos.

    Reitero: en las personas de más bajos recursos.

    Bajar la inflación es absolutamente imprescindible, por cuestiones de estabilidad y fundamentos macro-económicos así como para no trasladar en mayor proporción el efecto negativo de la misma a los segmentos menos pudientes de la sociedad.

    Con esta nueva administración, el BCU está llevando adelante una agenda en ese camino, nada fácil por cierto. ¡Enhorabuena!

    Me alegra que el BCU esté volviendo —de a poco— a lo que supo ser: una institución seria encaminada a cumplir con sus importantes cometidos. Y no jugar a hacer malabares con platillos chinos.

    Sebastián

    CI 4.518.514-4