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Un crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) relativamente modesto, incremento de los niveles de desempleo y guarismos de inflación similares a los actuales. Ese panorma macroeconómico ligeramente más pesimista es el que vislumbran una mayoría relativa de los ejecutivos que respondieron a la XIX Encuesta Anual de Evaluación y Perspectivas Empresariales de Búsqueda.
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A los 133 encuestados se les pidió, por un lado, una proyección sobre la evolución del nivel de actividad —el PBI— para el nuevo año, con crecimiento entre determinados rangos o si consideran que la economía se estancará o si se contraerá. También se les solicitó un pronóstico acerca de la tasa de desempleo (aumento, mantención o disminución respecto al último dato oficial conocido) y que indicaran la inflación prevista para 2015, así como la variación del tipo de cambio que esperan para el año.
En 2014 la producción de bienes y servicios registró un crecimiento más moderado que el año anterior, y hasta setiembre el PBI aumentó 3,5% frente al mismo período de 2013. El gobierno estima que en el promedio anual la expansión rondará el 3%.
A pesar de esa desaceleración, el desempleo se ha mantenido en niveles relativamente bajos en una comparación histórica (algo por encima de 6% de la población económicamente activa) y la inflación se moderó ligeramente (8,1% en los 12 meses a noviembre), aunque sigue por encima del rango de 3%-7% establecido por las autoridades como objetivo. El dato sobre la variación del Índice de Precios del Consumo de diciembre se conocerá en los primeros días del próximo mes, pero es posible que muestre una disminución por el efecto de un plan comercial que supone una rebaja en la tarifa de UTE a buenos pagadores, lo que podría afectar el guarismo anual.
A su vez, el tipo de cambio en la plaza uruguaya subió en forma sostenida en los primeros meses del año, acompañando una tendencia generalizada en el mundo de valorización del dólar. Pero en los meses recientes bajó, aunque es probable que termine el año negociado en el circuito interbancario en torno a los $ 24, unos $ 2,8 por encima del nivel de fines de 2013 (aumento cercano a 13%).
PBI.
La mitad de los empresarios (51%) piensan que la economía uruguaya crecerá entre 2% y 3% en promedio el próximo año, mientras que 21% estiman que lo hará como máximo 2%. Es decir que siete de cada diez ejecutivos auguran otra desaceleración.
El 11% prevé que el PBI aumentará entre 3% y 4%, y ninguno cree que lo hará más que eso.
Otro 11% de los encuestados auguran un estancamiento de la actividad productiva en 2015, mientras que el restante 5% es todavía más pesimista y prevé una recesión (contracción del PBI).
Los empresarios del sector financiero y de los servicios son los más optimistas (17%, en ambos casos, proyectan un crecimiento de entre 3% y 4%). Los productores del agro se destacan por su pesimismo respecto a esta variable, y el 16% anticipan un estancamiento e igual proporción cree que la producción caerá.
Desempleo.
Algo más de la mitad (52%) de los encuestados vislumbran un incremento de la desocupación el próximo año y otro 48% piensan que se mantendrá en los niveles de ahora. Ninguno anticipa un descenso.
Por sectores, los empresarios de la construcción son los más pesimistas: 83% anticipa que la desocupación aumentará. Les siguen los productores rurales (68%) y los ejecutivos de las compañías del rubro financiero (56%).
Inflación.
Una mayoría relativa de los encuestados (44%) estiman que la inflación finalizará el 2015 en niveles cercanos a 8%, tal como está cerrando el presente año (aunque todavía no se conoce el dato correspondiente a diciembre y, por tanto, de los 12 meses). Otro 13% proyecta un alza de precios minoristas ligeramente mayor (en torno a 8,5%), mientras que 25% anticipa una aceleración inflacionaria, ya que cree que la variación estará cerca de 9%. Un 8% piensa que rondará o superará el 10%.
El resto estima que el IPC se moderará y acercará al techo del rango objetivo: 4% proyecta que suba en torno a 7,5% y otro 6% que lo hará aproximadamente 7%.
Entre los empresarios del agro, de la construcción, los comerciantes y los ejecutivos del sector financiero predomina la idea de que la inflación en 2015 rondará el 8%. También en la industria una mayoría relativa (38%) realiza ese pronóstico.
El 17% de los empresarios de la construcción auguran registros de dos dígitos.
Dólar.
Son casi iguales las proporciones de encuestados que vislumbran una suba del tipo de cambio de entre 5% y 10% que aquellos que piensan que el aumento del dólar el próximo año será de entre 10% y 15%: 40% y 38%, respectivamente. De cumplirse el pronóstico que indica esa mayoría relativa, terminaría 2015 cotizando a entre $ 24,3 y $ 26,6.
Un 3% considera que se mantendrá y 12% que se incrementará 5% como máximo.
A su vez, los que anticipan una depreciación relativamente fuerte del peso (entre 15% y 20%) son el 4%. El 3% prevé un salto mayor a 20%.
