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    Las AFAP consiguieron ganancias récord; se moderan las afiliaciones

    Para las administradoras de fondos previsionales (AFAP) el año pasado fue récord en resultados. En conjunto las cuatro empresas del sector ganaron en conjunto U$S 44,8 millones, la cifra más alta desde que en 1996 se instaló el actual sistema de seguridad social.

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    Ninguna AFAP tuvo pérdidas y fueron la estatal República (U$S 14,8 millones) y UniónCapital (U$S 12,2 millones) las que más utilidades dieron a sus dueños. Las otras dos también privadas, arrojaron ganancias de prácticamente U$S 10 millones en el caso de Sura y de U$S 7,8 millones en el de Integración (ver cuadro).

    República AFAP es una sociedad en manos de tres bancos estatales (República, de Seguros y de Previsión Social); UniónCapital es 100% del banco brasileño Itaú Uruguay; Sura pertenece a un grupo colombiano del mismo nombre; e Integración tiene como accionista a Bandes, la filial local de un banco público de fomento de Venezuela.

    Las AFAP comenzaron a funcionar en 1996 tras la reforma que instaló en el país un sistema mixto de seguridad social: un pilar solidario e intergeneracional administrado por el Banco de Previsión Social y otro individual gestionado por las administradoras. Los trabajadores que al momento de aprobada la ley que introdujo estos cambios eran menores de 40 años y las personas que ganaban más de cierto monto ($ 31.168 al mes actualmente) debieron afiliarse obligatoriamente a una de estas administradoras para acumular los ahorros jubilatorios en cuentas individuales.

    El dinero es invertido por las AFAP en bonos y otros papeles de deuda. Por ese servicio de administración de ahorros estas empresas cobran una comisión que le descuentan por una única vez de los aportes previsionales; esa es su principal fuente de ganancia.

    La comisión de administración promedio del régimen era de 1,77% en marzo, según datos del BCU. La más baja es la de República (0,95%), que es también la que tiene mayor cantidad de afiliados (443.037), mientras que la mayor la cobra Integración (2,15%) y que es a su vez la que tiene menos cantidad de cuentas (179.310).

    Los ejecutivos de las AFAP consultadas por Búsqueda manifestaron que están en continuo análisis de esas comisiones, aunque señalaron que no las modificarán en el corto plazo.

    En los primeros años de vigencia del sistema mixto, las administradoras registraron pérdidas por las inversiones y gastos que debieron realizar para captar afiliados. La inflexión se dio en 2002 y desde 2003 las ganancias rompieron récords año tras año; en millones de dólares fueron de U$S 5,3 ese año, de U$S 7,5 en 2004, U$S 8,8 en 2005, U$S 10,7 en 2006, U$S 12,4 en 2007, U$S 13,3 en 2008, U$S 16,4 en 2009, U$S 30,4 en 2010 y U$S 35 en 2011.

    Los ejecutivos matizaron el resultado de 2012. “El año pasado fue excepcional para los valores públicos uruguayos, pero además las AFAP tenemos que tener una reserva especial de esos valores atados al fondo de ahorro previsional. Es cierto que en la parte operativa tuvimos buenos resultados, pero estos son negocios de escala”, dijo a Búsqueda la gerente general de UniónCapital, María Dolores Benavente.

    A fines del año pasado el fondo administrado por estas empresas superó el equivalente a U$S 10.000 millones. Esa cifra llegó a U$S 10.379 millones en marzo.

    “Bolsón”

    El negocio de las AFAP —cuestionado por sectores de la izquierda, agrupaciones de trabajadores y pasivos que critican que esas empresas lucren con la seguridad social— funciona mejor cuando los niveles de empleo formal son altos y los salarios están en aumento. Eso fue lo que ocurrió en los últimos años, en un contexto de sostenido crecimiento de la actividad económica.

    De acuerdo a las proyecciones de República AFAP, el pilar de ahorro individual incorporará 51.000 nuevos afiliados voluntarios y 8.000 obligatorios durante este año. Esto representa una baja respecto a 2012, cuando se abrieron voluntariamente entre 70.000 y 80.000 nuevas cuentas.

    “La cantidad de afiliados está en baja porque llegamos a un volumen tan alto que ahora lo que podés captar son los nuevos puestos que se generen y alguno más que haya quedado sin afiliar. Hay como un bolsón de afiliados y tendría que haber un cambio muy brusco en la economía para que esto afectara”, explicó a Búsqueda Luis Costa, presidente de República.

    Según datos del BCU al 31 de marzo el sistema de ahorro individual tenía 1,16 millones de afiliados.

    “Los resultados que tuvimos en 2012 son muy buenos y se van a seguir manteniendo por más que bajen las afiliaciones de un año”, añadió ese ejecutivo.

    República AFAP ya tiene oficinas en los 19 departamentos del país y apuntará este año a diseñar una estructura enfocada en dar más atención al afiliado.

    “Nos estamos preparando para cuando empiecen las jubilaciones en forma masiva. Podría ser interesante algún lugar donde dar una atención a cantidades crecientes de afiliados que hagan su jubilación” y “estamos pensando en armar una nueva estructura tendiente a eso en Montevideo y en el interior”, argumentó Costa.

    Algunos miles de personas ya se jubilaron por el régimen de AFAP, pero se espera que muchos más retiros ocurran desde 2016 en adelante.

    UniónCapital, que posee cuatro oficinas en el interior del país, prevé realizar giras o eventos particulares fuera de Montevideo para informar sobre el sistema de AFAP.

    Las administradoras podrían enfrentar la posibilidad de que una parte de sus afiliados opte por salirse del sistema, algo que hasta ahora está impedido. La idea ha sido discutida en el Diálogo Nacional de la Seguridad Social, un espacio de intercambio que en diciembre acordó habilitar esa opción aunque resta definir bajo qué condiciones.