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Para la administradora de fondos previsionales (AFAP) de propiedad estatal, República, es “lógico” que ante la “ceguera empresarial” de sus tres competidoras privadas, el gobierno haya resuelto topear las comisiones que pueden cobran a los afiliados.
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Su presidente, Luis Costa, dijo que la legislación previó la existencia de una administradora estatal “que sirva de referencia” al mercado y señaló que la empresa ha logrado “resultados positivos con una política de 15 rebajas en la comisión”.
Búsqueda lo consultó luego de que, la semana pasada, la asociación que nuclea a las privadas UniónCapital, Sura e Integración (Anafap) presentara un análisis encargado al economista Leandro Zipitría —especializado en asuntos de competencia— que critica las últimas modificaciones hechas por el gobierno al mercado de las AFAP. En diciembre de 2017 una ley topeó las comisiones que cobran las administradoras por prestar el servicio de gestión del ahorro previsional individual —en hasta 50% de la que cobre menos—, que constituyen el ingreso principal de estas empresas. Esa norma se suma a la aprobada en 2013, por la cual se asigna de oficio la AFAP con menor comisión a aquellos trabajadores obligados a afiliarse, pero que no hacen una opción.
República, que pertenece al banco estatal del mismo nombre, al de Previsión Social (BPS) y al de Seguros del Estado, es la más grande en cantidad de afiliados y ahorros bajo manejo. Y es la que cobra la menor comisión de administración (0,71% sobre el sueldo de aportación).
“Por cómo es el rubro, hay una preocupación del gobierno por regular la comisión. No solo en Uruguay, en Chile se obliga a que los afiliados vayan durante dos años a la empresa con menor comisión. Pero ante la pasividad empresarial se hace necesario tomar medidas que suelen ser dolorosas. Y es razonable que ante el fracaso del primer ajuste, se imponga un mecanismo más fuerte”, opinó Costa. Agregó que la comisión “es un tema invisible” para el afiliado.
“En una situación de ceguera empresarial, con un mercado que no es transparente y donde la información no es simétrica, donde parecería que se aprovechan de la situación con comisiones muy altas, la regulación termina tomando medidas ingratas”, insistió Costa.
Según el estudio de Anafap, las modificaciones normativas fomentan la concentración del mercado y habilita a República AFAP a desplazarlas, si quisiera, al darle “ventaja al actor dominante” (Búsqueda Nº 1.994).
En la presentación pública de ese informe, realizada el miércoles 21, Zipitría dijo que la administradora de propiedad estatal “mañana puede cobrar 0,3% y cambiar el margen de ingresos” a sus competidoras. Advirtió que pese a la existencia de una norma que salvaguarda la libre competencia, el tope “hace posible desplazar” a la competencia y “que eso sea legal”.
Variables clave
República entiende, además, que los parámetros que los afiliados deben tener en cuenta respecto de su ahorro previsional individual son la rentabilidad bruta y la comisión por administración. Y recordaron que disposiciones recientes han flexibilizado los trámites de traspaso de una a otra AFAP.
“Nuestros estudios marcan que durante los primeros 15 años de afiliación, y cuando el trabajador empieza a acumular, le conviene estar en la AFAP con menor comisión. Luego debe buscar la empresa con mejor rentabilidad bruta. Esto porque al principio es más importante los aportes que el trabajador hace a su cuenta y luego es que importa la rentabilidad que se obtiene sobre lo acumulado”, explicó Costa.
Descartó, como sostiene el análisis de la Anafap, que exista una “ventaja legal” a favor de República AFAP, y señaló que sus costos operativos son mayores a los de las privadas. Además, consideró que la normativa otorga a sus competidores un “pulmón” de ganancias, tendiente a establecer una comisión 50% más alta. Aunque dijo que no tiene “inconvenientes” con otras soluciones propuestas (como establecer una tasa de usura o utilizar una comisión máxima independiente de lo que se cobre en el mercado), pero en su opinión la ley que fijó el tope es “razonable”.
“Tenemos oficinas en todos los departamentos del país y un peso del gasto operativo sobre los ingresos mayor. Además, debemos alcanzar la utilidad requerida por nuestros accionistas. La competencia es buena y nos obliga a mejorar. Pero si uno ve que los legisladores quisieron que hubiera una empresa estatal, es razonable que la usen como ejemplo”, sostuvo el titular de República AFAP.
