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Ante el shock que ocasionó la pandemia de Covid-19 —caída de las ventas, pérdida de empleos—, muchas empresas y familias debieron reacomodar sus finanzas. Bajo esa circunstancia, en marzo de 2020 el dinero colocado en activos financieros locales se redujo. Pero fue algo momentáneo y coincidente, a priori, con el período más duro del “quedate en casa”. Ya desde abril del año pasado, y de manera casi continua, la suma de los depósitos bancarios y el circulante en títulos públicos y privados emitidos por agentes uruguayos aumentó, según cálculos de Búsqueda.
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En la primera mitad de 2021, y también en julio, se prolongó esa tendencia. Al cierre de ese último mes, el total de colocaciones financieras se incrementó en unos US$ 336 millones respecto a junio, debido sobre todo al crecimiento de los depósitos “a la vista” en moneda extranjera (ver cuadro). Respecto a fin del año pasado la suba del stock total fue de US$ 4.072 millones.
En el mercado de valores, el circulante de títulos públicos también se incrementó durante la primera mitad del año y confirmó esta suba en julio (US$ 1.047 millones acumulados), pese a que en ese mes vencieron los últimos bonos globales en yenes.
Por otra parte, el dinero invertido en papeles privados —obligaciones negociables, certificados representativos de fideicomisos, acciones, etcétera— aumentó, pero menos. El stock a julio era US$ 337 millones superior a fin del año pasado, principalmente a raíz de nuevos fideicomisos financieros.
Sumando esas tres opciones locales de colocación financiera —depósitos, deuda pública y papeles privados—, el total al cierre de julio ascendía a US$ 75.815 millones. En febrero de 2020, antes de declararse la emergencia sanitaria por el Covid, la cifra era US$ 66.305 millones.
Agosto y setiembre
Algunas emisiones de deuda soberana y otras privadas ya efectuadas este mes engrosarán el monto de las colocaciones, si bien también hubo alguna amortización.
Por el lado del gobierno, la más reciente fue la que el lunes 23 concretó el Ministerio de Economía. Colocó Notas del Tesoro en unidades indexadas a la inflación por 420,4 millones —unos US$ 49 millones— a una tasa interna de retorno de 2,50%. Esta serie 29 vence en 2034.
Para el 1º de setiembre está programada la salida al mercado del fideicomiso financiero de la Intendencia de Maldonado, un papel en UI por hasta el equivalente a US$ 55 millones con vencimiento en febrero de 2036. El activo a fideicomitir es parte de los derechos de cobro por la patente de rodados que tiene la comuna.
El Banco Central (BCU) inscribió en su registro de valores la decimoctava serie del programa Conahorro III, con vencimiento en 2024. El papel, por hasta US$ 5 millones, estará a la venta para los inversores entre el 13 y el 20 de setiembre. Paga interés de 2% anual y amortiza el capital cada año.
Reservas reforzadas
Los activos de reserva del Banco Central (BCU) empezaron el 2021 apenas arriba de los US$ 16.200 millones, y en los meses posteriores oscilaron, con mínimos en torno a US$ 15.700 millones y máximos del orden de los US$ 17.400 millones. El viernes 20 totalizaban US$ 16.324 millones, según informó el organismo.
En estos días las reservas tendrán un salto al ejecutarse la decisión del Fondo Monetario Internacional (FMI) de entregar fondos —en su “moneda”, los derechos especiales de giro o DEG— entre sus países miembros para respaldar la salida de la crisis ocasionada por la pandemia. Son el equivalente a US$ 650.000 millones que se reparten en proporción a las cuotas que cada uno tiene dentro del FMI; a Uruguay le corresponden unos US$ 585 millones, a los que las autoridades no le darán un destino específico.
Tras recibir ese desembolso del FMI, el total de reservas del país se aproximará a los US$ 16.900 millones. Ese monto incluye activos que no son de libre disponibilidad del BCU —como los encajes que están obligados a hacer los bancos comerciales del sistema—, por lo que el respaldo propio rondó en las últimas semanas los US$ 7.200 millones.
