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Las autoridades económicas uruguayas aprovecharon algunas charlas organizadas en paralelo a la 53ª Asamblea anual del Banco Interamericano de Desarrollo que se efectuó en Montevideo para defender su tesis de que Uruguay está siendo injustamente calificado y que ya debería contar con una nota dentro de la escala de grado de inversión no especulativo o investment grade.
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La nota que recibe la deuda del país está “subestimada en más de un escalón. Tendríamos que estar cómodamente ubicados en grado inversor y no lo estamos”, afirmó el viernes 16 el ministro de Economía y Finanzas, Fernando Lorenzo, en una de esas charlas. Destacó que se redujo la proporción del endeudamiento nominado en moneda extranjera y que el calendario de pagos es holgado, con obligaciones a más de 12 años en promedio.
Para ese jerarca, es “incomprensible” la calificación que recibe Uruguay y expresó sorpresa por las explicaciones que dan los analistas de esas agencias evaluadoras.
Las notas reflejan el riesgo de que el gobierno incumpla con el pago de sus bonos. Uruguay tiene una calificación “BB+” en las escalas de Standard & Poor’s y Fitch, y “Ba1” en la de Moody’s. Esa última agencia acompaña esa nota con una perspectiva “positiva”, por lo que en los hechos Uruguay es el país que está cerca del investment grade, comentó el analista jefe de Moody’s para la región, Mauro Leos, en declaraciones formuladas a la agencia de noticias Reuters durante su visita a Montevideo para asistir a los eventos en el marco de la Asamblea del BID.
Uruguay tuvo el grado de inversión no especulativa entre 1998 y 2002. Los países con esa categoría soportan menores costos de financiamiento que los otros y son susceptibles de atraer inversiones productivas de grupos internacionales que evitan las plazas más riesgosas.
Con un tono menos beligerante que Lorenzo, el presidente del Banco Central, Mario Bergara, realizó el sábado 17 un planteo similar en una disertación organizada por el Instituto Internacional de Finanzas en el Club Uruguay. Mientras los asistentes almorzaban un peceto atunado acompañado por una terrina de tomates, el jerarca dijo que el país aún no cuenta con una calificación dentro del grado de inversión libre de riesgo pero “el mercado” ya lo asimila a esa categoría. “Somos el próximo investment grade”, añadió.
Bergara dijo que en los años recientes el déficit fiscal osciló en torno a 1% del Producto Bruto Interno (PBI) como resultado de una política de “prudencia”, que la deuda pública se redujo “significativamente” y que el nivel de reservas internacionales es “confortable”. Sobre el sistema financiero uruguayo, aseguró que es “muy estable”, con un stock de crédito bajo en términos del PBI, una morosidad de 1,5% en promedio, niveles de liquidez “muy alta” y de solvencia que duplican el capital exigido por la regulación.
El titular del BCU reconoció que la inflación es una preocupación y planteó como “desafíos” para el país que amplíe la disponibilidad de infraestructura y en materia de capacitación de los recursos humanos.
Al responder preguntas, Bergara explicó con cifras que Uruguay redujo sus vínculos con la economía argentina: “La exposición a Argentina bajó sensiblemente”. Sobre las trabas comerciales que está aplicando ese país, dijo que no están generando un “problema macroeconómico” sino dificultades a “algunos sectores específicos”.