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Luego de varias jornadas de suba, los precios de los Bonos Globales uruguayos se estabilizaron esta semana. Según el índice de Búsqueda, eso sucedió tanto en los títulos nominados en dólares como en aquellos en unidades indexadas a la inflación.
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Una fuente del mercado opinó que “tenía que haber una corrección” en los valores, y apuntó que se trató de un movimiento similar al que experimentaron los precios de la deuda de otros gobiernos latinoamericanos. Así, el “riesgo país” de Uruguay —medido como la diferencia de tasa que pagan sus papeles con respecto a los títulos estadounidenses— siguió en el rango de 1,6% que registra desde inicios de mes, según República AFAP.
Las novedades para el mercado local provinieron de empresas privadas: Union Agriculture Group, que enfrentó dificultades financieras, informó que pretende dejar de cotizar sus acciones en bolsa —lo que será discutido en una próxima asamblea—, mientras que Citrícola Salteña (Caputto) planteó un concurso de acreedores que incluye su serie de obligaciones negociables (ON) cuya cotización se encuentra suspendida. Fuentes bursátiles señalaron a Búsqueda que en una próxima reunión con los tenedores de los referidos papeles esa agroindustria podría informar planes tendientes a garantizar el mantenimiento de su operativa. De todos modos, recordaron que las ON están respaldadas por campos y será decisión de la asamblea si ejecutar la garantía –si es que se concreta el impago de su deuda— o aceptar una reestructura.
Se trata de un “caso particular” problemático, acotó una fuente. De hecho, algunos escritorios de Bolsa se encuentran estructurando emisiones para empresas privadas, que podrían salir este año al mercado. Apuntaron que la solución para Citrícola reforzará la necesidad de que futuras emisiones cuenten con garantías para casos de incumplimientos.
Mundo
En los mercados internacionales, los inversores siguen con atención las señales que Estados Unidos (EE.UU.) da con respecto al rumbo de su política monetaria. Algunas declaraciones y documentos sugieren que la Reserva Federal (Fed, por su sigla en inglés) podría mantener las tasas de interés de referencia durante todo este año. De hecho, esa es la expectativa de la casi totalidad de los inversores e, incluso, una minoría anticipa una posible baja el año que viene, según encuestas de mercado.
El miércoles 20, las actas de la última reunión de la Fed reforzaron esos pronósticos. Aunque algunos miembros del banco central federado no descartan una suba de tasas a fin de año, todos estuvieron de acuerdo en que el nivel actual supone “pocos riesgos” para la economía estadounidense. Además, defendieron un accionar “paciente” hacia el futuro, para tener una “imagen más clara” del comercio internacional y dar seguimiento a la desaceleración económica china y europea.
Los miembros de la Fed están, además, considerando anunciar un plan para detener la venta de activos del organismo, con lo que venía desmantelando otro de los instrumentos de expansión monetaria utilizados para reactivar la economía tras la crisis de 2008.
Ya a comienzos de esta semana el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, dijo en entrevista con la agencia Reuters que no sería necesaria una suba a menos que la actividad económica o la inflación registren un aumento inesperado. En esos indicadores podría jugar un papel importante el desarrollo de las negociaciones entre EE.UU. y China, para dejar en suspenso el incremento de aranceles a su comercio. El presidente Donald Trump sugirió que podría extender el plazo para llegar a un acuerdo más allá del 1º de marzo.
En este contexto, los precios de las acciones en la Bolsa de Nueva York mostraron una suba en los días que hubo operativa, según el índice de referencia Dow Jones.
Europa y Sudamérica
Mientras tanto, en el Reino Unido el gobierno de Theresa May enfrenta la salida de sus filas de varios legisladores ante la falta de avances con respecto a la ruptura con la Unión Europea. El bloque, por su parte, ya ha comenzado a alertar a algunas empresas que se preparen para la eventualidad de una salida “caótica” de los británicos.
En Sudamérica, el gobierno brasileño presentó ante el Congreso su proyecto de reforma del sistema de seguridad social. Propone incorporar una edad mínima de jubilación (de 62 años para las mujeres y 65 para los hombres) y exigir 40 años de aportes para recibir una jubilación completa. Sin embargo, la administración del presidente Jair Bolsonaro aún no ha mostrado tener un apoyo legislativo que le permita asegurar su votación. El miércoles 20, el índice Bovespa de la Bolsa de San Pablo cerró con una baja.
En Argentina, el mercado bursátil —y cambiario— registró cierta inestabilidad esta semana (ver página 27).
