EEUU prolonga la incertidumbre sobre el fin del dólar barato

Mensajes algo confusos en semanas previas de jerarcas de la Fed acerca de cuándo podría empezar a modificarse dicha política, aumentaron la expectativa en torno a esta reunión. A ello se agregó que ayer se informó que en abril-junio la economía de EEUU creció 1,7%, muy por encima del 1,1% que estaban esperando los analistas.

Pero de la reunión del Comité de Política Monetaria de la Fed no surgieron novedades.

“La actividad económica se ha expandido a un ritmo moderado en la primera mitad del año”, señala el comunicado del organismo. Agrega que el desempleo “continúa alto”, los índices de hipotecas “se han elevado” y la política fiscal está “restringiendo” el crecimiento.

La Bolsa de Nueva York —la más grande del mundo— comenzó a registrar alzas de cotizaciones de las acciones minutos después de que la Fed informara que mantendrá todo tal cual está. En los días previos el índice de referencia Dow Jones había tendido a bajar.

En Europa, Grecia accedió a un nuevo desembolso de ayuda financiera. Son 2.500 millones de euros aportados por el Fondo Monetario Internacional (FMI), la Comisión Europea y el Banco Central Europeo, para que ese país pueda cumplir las privatizaciones acordadas, saldar sus pagos atrasados y reformar la administración pública.

Mercado local

En el mercado bursátil local, donde lo que más se operan son títulos del gobierno uruguayo, los agentes también estuvieron atentos a las deliberaciones de la Fed, comentaron agentes a Búsqueda. Ello se reflejó en niveles relativamente bajos de negocios.

Estuvo “todo el mundo a la espera”, dijo uno de los consultados.

Los inversores tendieron a vender Bonos Globales con vencimientos a largo plazo, como los que amortizan en 2036 o en 2045, ambos nominados en dólares. Así, sus precios bajaron; el último se negoció el martes 30 a 81,3%, cuando el miércoles 24 valía 84,5%.

Mientras, los bonos que vencen más pronto siguen siendo atractivos, explicaron operadores, al estar cerca del momento en el que se estima que subirán las tasas de interés internacionales.

El índice que elabora Búsqueda combinando los precios de los Globales en dólares a todos los plazos cerró ayer julio en 122,1%. Eso supuso una suba mensual relativamente fuerte, ya que a fines de junio estaba en 117,6%.

En el caso del índice de los bonos nominados en unidades indexadas (UI) a la inflación, terminó julio en 110,1%, aunque con oscilaciones en la semana. Un mes atrás estos títulos valían en promedio algo más: 114,3%.

Como es usual, durante julio fue relativamente escasa la operativa con papeles privados y las novedades provinieron de la emisión de más papeles a la plaza.

UTE ofreció entre el miércoles 24 al lunes 29 una serie de obligaciones negociables (ON), a comprar a través del Banco República en montos pequeños. Colocó entre 1.311 pequeños y medianos inversores un total de U$S 22,2 millones de esos títulos, lo que superó las expectativas de la empresa emisora (esperaba vender U$S 15 millones).

Otros U$S 7,8 millones —el remanente del monto de hasta U$S 30 millones que UTE había anunciado que ofrecería— se colocó el martes 30 a través de la Bolsa Electrónica de Valores. La demanda fue de U$S 34,4 millones. El precio promedio de colocación fue de 102,85%.

Los nuevos títulos de UTE vencen en cinco años y pagan una tasa de interés escalonada, con un promedio de 4,23% al finalizar el plazo.

El Directorio de la empresa aprobó el jueves 25 una nueva emisión, que probablemente salga al mercado en octubre, por hasta el equivalente a U$S 100 millones en títulos nominados en moneda local. Fuentes de UTE dijeron a Búsqueda que probablemente se siga con el esquema de una emisión de grandes montos, junto con otra destinada a pequeños y medianos inversores de carácter anual.

Otros instrumentos privados que se ofrecerán al mercado son los certificados de depósitos de los bancos Nuevo Comercial y HSBC, cuya emisión fue aprobada la semana pasada por el Banco Central. En el primer caso se trata de papeles a cinco años, en UI por un monto máximo equivalente a los U$S 40 millones. La tasa será variable en función del índice bursátil S&P 500. Fuentes del Comercial informaron que será una emisión “en uno o dos tramos de acuerdo a las condiciones de mercado” y que la intención es “fomentar el mercado de capitales”.

Los certificados de HSBC serán con plazos de hasta un año, en dólares, euros, pesos nominales o en UI con un máximo equivalente a U$S 70 millones. Fuentes de esa entidad señalan que su emisión se enmarca dentro del “negocio habitual” y apunta a “fondos de pensión y cajas paraestatales”.