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A mediados de 2013, Europa salió de la recesión más larga de su historia. Tras un año y medio de caída, la eurozona (los 17 países que asumieron el euro como moneda) mostraba un tímido crecimiento de 0,3% en su Producto Bruto Interno. Un par de meses más tarde, las cifras del Banco Central de España también ponían fin a una recesión de nueve trimestres.
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Pero para el economista Santiago Carbó-Valverde —catedrático en la Bangor University del Reino Unido, investigador de la Fundación de Cajas de Ahorros de España y columnista del diario “El País” de Madrid—, la macroeconomía europea “todavía está muy débil”. Dice que incluso pueden darse retrocesos y bajar el desempleo en países como España será una tarea “muy difícil”. A continuación un resumen del diálogo que mantuvo con Búsqueda.
—La hoja de ruta que se ha aplicado es bajar salarios y costes. Los países están muy endeudados y la gente va a tener un consumo débil. Esas son fuerzas claramente deflacionistas. A no ser que algo las contrarreste, como inversión de las empresas o una política expansiva de la Unión Europea. No digo que obligatoriamente se llegue a una deflación, pero el riesgo está.
—¿Es inevitable que el Banco Central Europeo (BCE) aplique un programa monetario expansivo como el de Estados Unidos?
—Hoy EEUU está saliendo de ese modelo con preocupación. Y por eso cualquier práctica europea va a ser mucho más limitada. Por mandato el BCE no puede hacer las mismas cosas, así que no podemos esperar nada parecido al modelo de la Reserva Federal.
—¿Cómo puede impactar en Europa la paulatina recuperación de EEUU?
—Se trata del principal socio europeo y por lo tanto una recuperación rezagada nos perjudica. Pero Europa hoy tiene una macroeconomía débil. Alemania está más o menos, Italia ha anunciado medidas reformistas interesantes pero aún no las hemos visto y Francia está muy titubeante. España está recibiendo inversiones y empezando a salir, pero tiene un problema estructural muy grande. En el conjunto de la eurozona aún queda mucho.
—¿Considera que, teniendo en cuenta los datos que hablan de una recuperación en España, bajará el desempleo en ese país?
—La situación hoy no es maravillosa pero sí se está saliendo de lo peor. España tuvo una reacción muy lenta a la crisis porque el gobierno pensó que no le iba a afectar. Los problemas financieros no se corrigieron hasta 2012, cuando ocurrió de todo. La recuperación, muy lentamente, irá bajando el desempleo. Pero vamos a tener que sufrir un paro grande durante mucho tiempo.
España tiene que luchar contra el fraude laboral y fiscal. Hay gente que dice que está desempleada pero está trabajando en la economía sumergida. Creo que va a ser muy difícil bajar el desempleo a niveles de 15%, que hoy casi parecen de ciencia ficción. Porque el país tuvo un desempleo bajo gracias a un sector intensivo en mano de obra como la construcción, que ahora no va a tener fuerza. España es más competitiva y está exportando, pero son áreas que no necesitan tanta mano de obra. A una situación previa a la crisis, cuando teníamos un desempleo del 7% y 8%, no vamos a volver.
A la banca española, por ejemplo, le tiene que preocupar por dónde va a crecer, porque había una exposición brutal al mercado inmobiliario y ahora tiene que buscar nuevos negocios.
—La crisis en Europa, ¿reforzó al euro o mostró la flaqueza de no poder utilizar un instrumento como la devaluación?
—Ojalá Europa se moviera hacia una política expansiva más fuerte que bajara el nivel del euro. Eso ayudaría a que no sufriéramos tanto como lo estamos haciendo. Hoy la demanda interna no es fuerte y no podemos exportar porque el euro es caro. Es un círculo endiablado.
—¿Qué evaluación hace de países como Grecia o Portugal, que fueron rescatados?
—Están saliendo algo mejor que hace unos años pero son economías muy débiles. Están muy endeudadas y con una sostenibilidad imposible de esa deuda. Y hay otros países que son preocupantes, porque España tiene mucha deuda privada y pública. Son países que se han ajustado pero ahora tienen que crear un modelo económico dependiente de ellos mismos que aún no está diseñado. Hoy no es descartable volver a crecimientos negativos en la zona euro.
