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    La “libertad del buen hombre de negocios”

    En Uruguay, las bolsas de valores y su actividad son hoy más lejanas del ciudadano común y el empresario que en el pasado.

    La Sociedad Bolsa Montevideana, que dio origen a la actual Bolsa de Valores de Montevideo (BVM), nació en 1867. En su época de oro casi medio centenar de compañías llegaron a cotizar sus acciones allí y las que listan actualmente, que operan rara vez, se cuentan con los dedos de las manos; en Paraguay son 44 las empresas cotizantes y en Bolivia 54, por no comparar con mercados regionales entre medianos y grandes.

    En la Ciudad Vieja funciona una segunda bolsa —la Electrónica—, desde 1994. Y en el complejo del World Trade Center del Buceo una tercera, Ufex, donde se negocian “futuros” y “opciones” de ganado y divisas (si bien este año habilió también un mercado del dólar “spot”; ver página 27).

    Algunas empresas privadas y organismos públicos no abren su capital, pero sí emiten deuda en las bolsas para obtener financiamiento; a fin de mes o inicios de agosto saldrá al mercado un fideicomiso de flujos de renta inmobiliaria generado por torres que se construirán en el Buceo. Sin embargo, lo que más se operan son papeles soberanos.

    Para el presidente de la reactivada Comisión de Promoción del Mercado de Valores, Alberto Estrada, es una discusión estéril si son demasiados los ámbitos bursátiles existentes dado el escaso desarrollo actual, lo mismo que si es necesario que la supervisión se haga desde fuera del Banco Central (BCU). “Podemos discutir años” si dos o tres bolsas es mucho para Uruguay. “Creo en la libertad del buen hombre de negocios. No hay que impulsar absolutamente nada que no sea una decisión empresarial”, declaró a Búsqueda.

    La conformación de una Comisión Nacional de Valores al estilo de las existentes en plazas más dinámicas fue una propuesta hecha años atrás desde la BVM. Para Estrada, dar ese paso no es “ni prioritario, ni urgente ni necesario. El BCU hace la supervisión sin dejar de lado otras cosas. Si el tamaño del mercado amerita para que haya una supervisión específica separada, será una cuestión de crecimiento. Son pasos naturales”.

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