Los “tiros” comerciales entre EE.UU. y China agitan las bolsas

Para los analistas de Citibank, entre los inversores hay una “negación” acerca de los efectos que tendrán las medidas restrictivas al comercio entre las dos economías más grandes del mundo. “Me preocupa la falta de reacción ante la amenaza del proteccionismo, porque el resto de los socios comerciales que EE.UU. tiene a lo largo del mundo puede responder. No es solo China, y no se limitará al acero. El efecto mariposa puede ser más significativo de lo que los mercados están asumiendo”, señaló el director ejecutivo de asuntos globales de ese banco, Rick Johnston, durante un encuentro con periodistas latinos organizado el miércoles 13 en Nueva York.

Para ese ejecutivo de Citibank —que fue consultor de la comisión de comercio internacional durante la administración de Jimmy Carter y posteriormente asesoró en la temática a varios legisladores—, el Congreso estadounidense falla en controlar la política exterior de Trump. “El Congreso ha dejado de lado sus responsabilidades, porque la Constitución marca que debe regular el comercio exterior, pero delega su autoridad en el presidente. Pero Trump ha tomado acciones por las que muchos abiertamente entienden que abusa de esa discreción. Y sin embargo, por no avergonzarlo de cara a las elecciones de mitad de término, no toman acciones”, analizó.

Esa confrontación comercial con China forma parte de la promesa electoral de Trump de proteger el sector productivo y generar empleos, lo que en teoría debería ayudar a consolidar la recuperación de la economía estadounidense. En ese marco, el desmantelamiento de la política monetaria expansiva —con bajas tasas de interés de referencia— seguirá su curso. El miércoles 20 el presidente de la Reserva Federal (FED, por su abreviación en inglés) estadounidense, Jerome Powell, recalcó que existen fundamentos “sólidos” para continuar con los “incrementos graduales” de dichas tasas.

Analistas de Citibank creen que solo la marcha de la economía china puede frenar ese camino. “China es el único mercado que puede hacer que la FED se detenga. Si muestra problemas, la FED se detendrá muy rápidamente. Pero a los inversores les preocupa la desaceleración china desde hace 10 años, así que no se trata de una crisis. Hay que observarlo de cerca, pero dudo que permitan otra gran salida de inversores”, opinó su director de mercados emergentes, Dirk Willer.

Emergentes

Los precios de los Bonos Globales uruguayos en dólares registraron una leve tendencia a la baja esta semana, según el índice de Búsqueda. El “riesgo país” avanzó hasta niveles por encima de los 180 puntos básicos (1,8%) en la medición de República AFAP. Pero operadores del mercado acotaron que fue más notoria la venta de los Globales nominados en pesos que en dólares, por parte de fondos de inversión.

Además del panorama internacional, en la región se sigue de cerca la situación de Argentina, donde su presidente, Mauricio Macri, relevó al titular del Banco Central y a otros jerarcas vinculados con el área económica, mientras la cotización del dólar marcó nuevos récords ante el peso argentino.

El miércoles 20 el Fondo Monetario Internacional aprobó formalmente el programa de crédito con Argentina por US$ 50.000 millones en tres años; un primer desembolso de US$ 15.000 millones reforzará de inmediato las reservas del país. El primer objetivo del gobierno es “restablecer la confianza del mercado” buscando abatir el déficit fiscal y encauzar la deuda en una trayectoria descentente. El plan de Macri “tiene todas las oportunidades de ser exitoso”, respaldó ante la prensa la directora ejecutiva del organismo, Christine Lagarde.

“Argentina vive su propia crisis interna, tratando de generar confianza y dar estabilidad a su moneda. Y el mercado está atento a eso”, comentó a Búsqueda un operador. El lunes 18 el índice Merval de la Bolsa de Buenos Aires cayó 6,3%.

Los inversores están esperando que el peso argentino se abarate aún más y la incertidumbre todavía es “muy alta”, señaló Willer. “La pregunta es cuán barata se tiene que volver la moneda para que regresen, teniendo en cuenta que ya perdieron mucho dinero. Y es una pregunta muy difícil de responder. Por ahora no tienen claro qué hacer y están esperando”, agregó.

El miércoles 20 el banco de inversión Morgan Stanley Capital International anunció que Argentina subió su calificación a “mercado emergente”. El anuncio, tras casi una década como “mercado de frontera”, le da acceso a fondos internacionales de inversión que, por sus estatutos, solo pueden adquirir deuda soberana con altas probabilidades de repago.