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Las dificultades para generar rentabilidad en el negocio asegurador —que el año pasado se reflejó en pérdidas en general— están poniendo bajo amenaza las calificaciones de riesgo de algunas compañías del sector.
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La agencia Moody’s hizo notar eso en informes de calificación difundidos a fines de abril para tres aseguradoras: mantuvo sus notas, pero pasó de “estable” a “negativa” la perspectiva que indica su posible evolución futura. Dada la fuerte competencia que existe en el rubro, la cooperativa Surco, Seguros Sura y Porto Seguro seguirán “enfrentando desafíos en su esfuerzo por restablecer la rentabilidad” durante 2019, señaló.
En el ejercicio pasado, Sura Seguros (“Baa3” y “Aa2.uy” en la escala nacional) registró pérdidas netas por US$ 7 millones, Porto Seguro (“Ba1” y “A2.uy”) arrojó un resultado negativo de US$ 4,4 millones y la cooperativa Surco (“Ba3” y “Baa2.uy”) dio un rojo de US$ 600.000, surge de cifras que publica el Banco Central (BCU).
En el caso de Surco, Moody’s destacó que la rentabilidad se vio afectada en 2017 y 2018 por la fuerte competencia en precios en la rama de automóviles, mayores pérdidas por siniestros en el agro y “significativamente menores retornos de inversión”.
Observó prácticamente lo mismo en el caso de Seguros Sura, aunque con más énfasis en la afectación de la cartera de vehículos de la compañía por la mayor frecuencia de robos. Si bien espera que esa compañía “incremente sus tasas de primas y ajuste sus estándares de suscripción, esta estrategia se verá presionada debido a nuestra expectativa de que el nivel de competencia seguirá siendo alto en los próximos trimestres”, afirmó la calificadora.
Sobre Porto Seguro, señaló que la rentabilidad “se vio gravemente afectada” el año pasado y ello impactó en su capital, tanto que debió compensar con una “inyección” de US$ 3,5 millones.
En contrapartida, Moody’s le subió la nota a Zurich Santander Seguros Uruguay por el incremento de la “presencia de mercado” y —en contraposición a las anteriores— por la “sólida rentabilidad, adecuación de capital y una mejor diversificación de negocios”. Añadió que Zurich “continúa aprovechando” su relación con Banco Santander y que “todavía tiene espacio” para aumentar su participación en el negocio ofreciendo pólizas a los clientes de ese banco —el mayor de los privados en Uruguay— y a los de las financieras vinculadas al grupo (Creditel y Créditos de la Casa).
El Banco de Seguros del Estado (BSE), el jugador más grande del sector, aún tiene vigente la calificación que Moody’s le dio en octubre (“Baa2” en escala global en moneda local y “Aaa.uy” en la nacional). En ese último reporte, la agencia evaluó que esa empresa pública tiene una posición de mercado “muy fuerte, sostenida y dominante”, “reconocimiento de marca y buena trayectoria”, además de una “buena diversificación de productos y un alto grado de control sobre sus canales de distribución”. Sin embargo, indicó, esos puntos fuertes son atenuados por factores como el “riesgo de reinversión y el desajuste activo-pasivo en el segmento de pensiones”.
Para atacar esa debilidad —que años atrás llevó a aseguradoras privadas a retirarse del mercado de pólizas para pasividades del régimen de AFAP—, el gobierno modificó en 2018 las tablas de mortalidad que se aplican al calcular las rentas vitalicias y, entre otros cambios técnicos, creó la unidad previsional (ver recuadro).
El mes pasado el BSE contrató a una gerenta de riesgo, informó a Búsqueda el gerente general de la institución, Raúl Onetto. Con esta incorporación apunta a realizar una gestión integral de riesgo, que va más allá de lo financiero y abarca, por ejemplo, aquellos de tipo tecnológicos, de mercados, legales, entre otros, explicó. Varios años atrás el BCU, como regulador del mercado, le había exigido a la aseguradora estatal fortalecer esa área, recordó el ejecutivo.
