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Tras el repunte registrado en los días previos a Carnaval y enseguida de ese feriado, el tipo de cambio bajó al entorno de $ 28,4 en las jornadas siguientes.
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El “efecto feriado”, que lleva a algunas instituciones a correr operaciones cuando el mercado está activo menos días o a hacer otras especiales vinculadas con el turismo, dio paso a una situación de mayor normalidad.
El miércoles 21 el dólar se operó a $ 28,476, en promedio en el circuito interbancario, informó el Banco Central (BCU). Esa cotización se mantiene por encima del cierre de enero (suba de 0,4%), pero muestra estabilidad en la comparación de los promedios mensuales.
El miércoles 21 el BCU fue el principal comprador de divisas; adquirió US$ 65,2 millones de los US$ 79 millones negociados a través de la Bolsa Electrónica de Valores.
Futuros.
En el 2017 la operativa del mercado de dólares a plazo (futuro) fue 19% menor que en el 2016, año en el cual ya había bajado con respecto al anterior un 68%.
El BCU bajó su participación en el mercado. Durante 2017 solo ofició de contraparte en dos jornadas —el 17 de mayo y el 29 de diciembre— por un total de US$ 44 millones. Eso es 16% de los US$ 268,2 millones operados en contratos de dólares a plazo en todo el año, calculó Búsqueda en función de los datos de la Bolsa Electrónica de Valores.
El descenso en el interés de los agentes por adquirirlo, verificado en los últimos dos años, puede estar asociado a la relativa estabilidad que mostró el precio del dólar, sobre todo en 2017.
En 2014 y 2015, años en que el valor de la divisa subió 13% y 23% en promedio, respectivamente, la operativa con futuros fue superior a los US$ 1.000 millones. A mediados de 2016 la tendencia cambió; en ese año el dólar disminuyó 3%, mientras que en 2017 prácticamente se mantuvo. El volumen de la operativa rondó los US$ 300 millones en esos años.
Las compraventas de dólares a futuro funcionan como un “seguro” para el riesgo ante variación del tipo de cambio que enfrentan empresas o inversores por sus negocios. Fijan un precio para un período determinado; se producen ganancias o pérdidas para las partes contratantes en función de la cotización efectivamente observada en el mercado (spot) el día del vencimiento del contrato. Si un inversor acordó comprar dentro de seis meses US$ 1 millón a $ 30 cada uno y al finalizar ese plazo el valor spot era $ 31, la ganancia obtenida fue de $ 1 millón o US$ 32.258 (ya que hubiese pagado un peso más por cada dólar si no lo “aseguraba” con anticipación).
En 2017, solo en cuatro jornadas se reportaron ganancias sobre los contratos a futuro para los compradores. De los pactos celebrados, el 40% todavía no venció y fueron cerrados en torno a los $ 30, para distintos plazos dentro del 2018.
No es posible saber quién tuvo ganancias o pérdidas en las operaciones realizadas entre privados, pero sí en el caso del BCU, ya que diariamente informa sobre su participación en este mercado.
Según cálculos de Búsqueda, la autoridad monetaria ganó US$ 15.719 el año pasado producto de las compras de divisas a futuro celebradas el 17 de mayo. En la última jornada hábil de 2017 adquirió dólares en este mercado a tres plazos distintos; hasta ahora solo venció uno que le reportó una ganancia de US$ 217.214.
En años anteriores el BCU se había colocado mayoritariamente del lado vendedor en este tipo de contratos.
