En torno al Banco Central (BCU) parecen estar germinando algunos cambios de política y en cuanto a los mercados que tiene bajo su regulación y supervisión (bancos, financieras del consumo, seguros, AFAP y de capitales). Uno insinuado por su nuevo presidente es volver a un esquema de tasas de interés como ancla de la política monetaria, apuntando a llevar la inflación a niveles de países serios. Otras pistas de lo que se viene forman parte del Plan de Acción 2020-2028 de su Superintendencia de Servicios Financieros (SSF) aprobado hace pocas semanas que, entre otras cosas, buscará estimular la competencia en el sector. Simultáneamente, el Directorio del BCU ratificó como superintendente por otros ocho años —coincidiendo con el período de ese plan— a Juan Pedro Cantera, un funcionario técnico y poco conocido fuera de la industria financiera pese a ocupar un puesto clave en el organismo. Por mantener ese bajo perfil u otras razones no explicadas, Cantera respondió por escrito un cuestionario que pretendía ser una entrevista propuesta por Búsqueda para dialogar sobre el estado de situación de los mercados que él debe vigilar, para profundizar en el Plan de Acción y poder caracterizar mejor al jerarca: el comunicado del BCU difundido tras su confirmación en el cargo dice escuetamente que ingresó a la institución en 1979, que ocupó varias posiciones y que tiene un máster en Dirección Bancaria por la Universidad Carlos III de Madrid. Es “de pocas palabras”, “muy inteligente y “leal” a la institución; salió del campo (paraje Polanco, en Lavalleja) a los 12 años para hacer el liceo internado en San José y ganó un concurso en economía que le permitió entrar al BCU y así solventó su carrera de contador, mientras vivía en una pensión, contó a Búsqueda alguien que tiene trato con él.
—El análisis fue realizado sobre la Superintendencia de Servicios Financieros, por lo que, sobre los aspectos internos, destaco la fortaleza que implica contar con una estrategia definida y pública para el cumplimiento de los cometidos legales y, como debilidad, la relativa baja inversión en tecnología afectada por las restricciones presupuestales. Sobre los aspectos externos, la solidez del sistema financiero en general y del bancario en particular, con adecuados niveles de solvencia y liquidez, así como la aplicación de nuevas tecnologías a productos y procesos, son oportunidades para elevar la calidad de los servicios, productos, procesos y del funcionamiento de los mercados, que también permitan atender la amenaza de aspectos estructurales que afectan a la rentabilidad bancaria, del ahorro previsional y del desarrollo del mercado de valores.
— ¿El grado de concentración y competencia en el sector bancario es adecuado?
—La concentración del sistema bancario de Uruguay es equivalente a una estructura de cinco bancos de igual tamaño. La competencia según los productos y segmentos tiene distintos niveles. A modo de ejemplo, en el crédito a grandes empresas la competencia es adecuada y los clientes consiguen precios ajustados a una función riesgo/retorno. Sin embargo, la competencia no es buena en el crédito a las personas y las familias porque las tasas de interés se muestran desalineadas a la función de riesgo/retorno, y diría que en algunos segmentos muy desalineadas.
—¿Por qué es relativamente bajo el nivel de crédito en relación con el Producto Bruto Interno en Uruguay?
—Varios aspectos confluyen para que esta relación se mantenga baja luego de la crisis económico-financiera del 2002. Por el lado del financiamiento, la restricción se da por el alto nivel de depósitos a la vista generado a la salida de esa crisis y ratificado con las bajísimas o nulas tasas de interés desde la crisis financiera internacional de 2008, así como la alta dolarización de los mismos (que no permite a los bancos una conversión adecuada del riesgo de plazo y moneda en préstamos al sector no financiero, por lo que tienen que canalizar buena parte de los ahorros de los uruguayos en dólares hacia activos externos en lugar de asignarlos a créditos domésticos). Por el lado de los créditos ha sido baja la demanda para el financiamiento bancario de proyectos rentables, estando presente también una disposición a la capitalización de las empresas antes que pedir la asistencia bancaria.
—¿A qué apunta, en concreto, el enunciado en el Plan sobre la “revisión de licencias para bancos minoristas y las empresas administradoras de crédito, manteniendo altos estándares de acceso al mercado”?
— La licencia de bancos minoristas tiene siete años y no ha tenido ningún demandante. Por lo tanto, requiere una revisión para determinar por qué no resultó de interés para un segmento visualizado para entrar en la competencia, como es el caso de los créditos de montos menores, atomizados y con financiamiento de depósitos captados sobre la base de un mejor servicio y cercanía con los clientes. Esa revisión no implicará disminuir los estándares de calidad requeridos para nuevos participantes como la profesionalidad, experiencia, organización y la conducta de accionistas y personal superior.
La regulación de las administradoras de crédito tiene más de 20 años, y los intercambios con el sector con relación a su desarrollo nos llevaron a considerar que se requería una nueva segmentación para permitir que varias empresas de tamaño menor puedan crecer sin la presión de la regulación que la experiencia nos ha indicado necesaria para las más grandes.
—Pasaron casi dos décadas de la última crisis bancaria, pero los depósitos siguen muy concentrados en modalidades que permiten al ahorrista retirar su dinero rápidamente. ¿Persiste desconfianza en el sistema o son otras las razones?
—El sistema financiero actualmente da confianza a los usuarios, por lo que las razones indudablemente están en otra parte, especialmente en la ausencia de rendimientos razonables para los depósitos a plazo ofrecidos por los bancos tanto en moneda nacional como extranjera. En el caso de moneda extranjera, derivados de las bajas tasas de interés internacionales desde 2008, que prácticamente no diferencian los depósitos a plazo de aquellos a la vista en esa moneda. En moneda nacional, básicamente por su baja consideración como moneda de ahorro y que no se promocionen alternativas como podrían ser los depósitos en unidades indexadas.
—¿Qué tipo de medidas podría incluir la “agenda para que la moneda nacional sea valorizada como moneda de ahorro, promoviendo la estabilidad financiera y el adecuado funcionamiento de los mercados” mencionada en el Plan de Acción?
—Esa es una agenda de mediano y largo plazo del Banco Central, en la que la Superintendencia compromete su participación activa, que tiene como eje la confluencia de la inflación a tasas internacionalmente valoradas de aceptación como un camino inevitable para que el peso recupere su consideración como moneda de ahorro. Además, se promoverán medidas de corto plazo que den más atractivo a la desdolarización de los depósitos. No puedo adelantar medidas concretas porque estamos iniciando las definiciones de la agenda con el Directorio y otros sectores directamente involucrados del BCU.
—Los ejecutivos bancarios señalan con frecuencia que su negocio es poco rentable en Uruguay, que el mercado está sobrerregulado y que los costos son elevados. ¿Cuál es su visión?
—Como mencioné, para la Superintendencia, la baja rentabilidad del sistema bancario también es una debilidad, porque ningún inversor quiere tener bajos rendimientos y si esa situación es persistente va a querer salir de la inversión. Para que el sistema funcione adecuadamente los operadores deben tener rentabilidades acordes y que los servicios que den sean los necesarios en cantidad y calidad para la economía. Aun cuando en los dos últimos años pueden verse buenos resultados, no son de tipo recurrente para todos; por eso es necesario el incremento de la intermediación financiera.
Hay un componente de costos elevados, pero la evolución de la eficiencia del sistema bancario, medido como costos operativos sobre ingresos, ha mejorado de forma constante en los últimos años.
—El Plan define como una acción el análisis de las “restricciones estructurales que afectan el acceso y los costos de los servicios financieros (horarios de atención, costos tributarios, costos laborales, etc.)”. A priori, ¿qué medidas concretas considera necesarias?
—Nuestra contribución en este punto estará en la realización de estudios para poner sobre la mesa algunos temas que podrían estar afectando los costos y la eficiencia del sistema. Los tres puntos mencionados como ejemplos no son parte de las atribuciones o cometidos propios de la Superintendencia ni del BCU, pero entendemos que deben ser objeto de análisis.
—¿Qué rol imagina para las fintech en el futuro en el sistema financiero local? ¿Qué tipo de medidas podrían ser adoptadas para favorecer su desarrollo?
—La incorporación de tecnología en las empresas tradicionales y el ingreso de nuevas empresas basadas en tecnología deben generar mayor accesibilidad y cercanía de los clientes con los productos y servicios que se ofrecen, en el marco del mandato que tenemos de promover la estabilidad del sistema financiero y la protección de los consumidores. También las fintech tienen que jugar un papel fundamental en la reestructuración de procesos de los negocios financieros y en la creación de nuevos servicios de soporte al funcionamiento más eficiente del sistema, ya sea en los procesos de pagos, negociación de valores, en el análisis de créditos o como proveedores de información de valor agregado por análisis de datos de distintas fuentes, entre otros.
—¿Qué evaluación hace sobre la situación de Bandes Uruguay, cuyo negocio se ha ido reduciendo y tuvo varias reestructuras? ¿Hay sobre esa entidad un monitoreo especial, dada además la crisis en torno a su accionista, el Estado venezolano?
—Banco Bandes Uruguay se encuentra afectado directamente por una medida de la OFAC (Oficina de Control de Activos Extranjeros, por su sigla en inglés) del Departamento de Tesoro de los Estados Unidos de América que, en la práctica, le impide realizar operaciones de carácter internacional.
La Superintendencia monitorea esta situación en el marco de sus cometidos legales y la información pública muestra que el banco cumple holgadamente con todas las relaciones técnicas.
