Uruguay hace una depreciación “controlada”

Los agentes consultados por Búsqueda remarcaron que si bien el precio del dólar se viene incrementando semana tras semana —siguiendo la tendencia internacional—, el ritmo está determinado por las intervenciones en el mercado del BCU. Sube en función de lo que ese organismo “permite”, es decir cuando no contrarresta la presión compradora con sus ventas de dólares, señalaron.

De hecho, el mercado uruguayo operó ayer como aislado del resto del mundo, donde hubo cierta agitación por la decisión en Estados Unidos de subir las tasas de interés de referencia, por primera vez en siete años (ver página 25) y el anuncio del levantamiento de las restricciones cambiarias en Argentina. El otro hecho que pasó “inadvertido” en la operativa cambiaria local fue el salto y la posterior caída del precio del dólar en Brasil, algo que hasta hace poco se seguía muy de cerca en las mesas de cambio. La calificadora de riesgo Fitch le retiró ayer la categoría de grado inversor (investment grade) a la deuda pública brasileña a causa del deterioro económico y la crisis política en el país.

Mientras, en la pizarra del Banco República el dólar se mantuvo desde el lunes: $ 29,35 la compra y $ 30,25 la venta.

Coberturas.

Por otra parte, esta semana la Bolsa Electrónica de Valores puso en funcionamiento dos nuevos instrumentos financieros para la cobertura de riesgos, que se suman a los futuros de dólares ya disponibles.

Se trata de un mercado de futuros de tasas de interés que permite asegurarse el acceso a fondos a una tasa determinada a una fecha convenida, a la vez que quien presta los fondos se asegura también el interés más allá de los cambios que se den en el mercado hasta esa fecha. El otro instrumento es un “swap de divisas”, una operación que implica una compra o venta de una moneda a futuro con una operación opuesta en el mercado spot.

Argentina: no más “cepo”.

Luego de cuatro años en que los argentinos vieron cada vez más restringido el acceso a los dólares, y debieron conseguir permisos de la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) para comprar divisas, ayer el ministro de Hacienda y Finanzas, Alfonso Prat Gay, anunció para hoy jueves el fin del llamado “cepo cambiario” y la unificación de los diversos precios del dólar que se utilizan en ese mercado.

De todas formas, se mantiene un tope de compra de U$S 2 millones mensuales por persona física o jurídica, algo que regía previo a la introducción del “cepo”.

Las restricciones fueron impuestas en 2011 por el gobierno de Cristina Fernández tratando de frenar la fuga de capitales. Surgió un mercado paralelo donde se comerciaba el dólar informal o blue a un precio que llegó a superar en más de 60% al oficial; también se generaron otros tipos de cambio alternativos.

El presidente Mauricio Macri había prometido en la campaña electoral que se levantarían esas medidas lo antes posible. La clave pasó por asegurarle al Banco Central una suma de dólares que permita hacer frente a las presiones del mercado, que se espera que sean fuertes y al alza. Para eso acordaron líneas de financiamiento con organismos internacionales y también la liquidación anticipada de divisas por las exportaciones de granos con los agricultores.

Según las estimaciones manejadas por expertos citados por la prensa de Argentina, el precio del dólar podría encontrarse entre los 14 y 16 pesos argentinos en los próximos días, aunque luego se espera un descenso. Desde el gobierno ven posible que se sitúe en torno a 14,5. Esos precios implican una depreciación de la moneda de alrededor de 50% si se tiene en cuenta el valor actual del dólar “oficial” de 9,8 pesos. Sin embargo, es un precio similar al valor del blue, que ayer se vendía a 14,6 pesos.