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Entre las medidas incluidas en el plan de ajuste fiscal anunciado en los últimos días, hubo una que los corredores de bolsa miraron con mayor detenimiento. El gobierno planea subir de 3% al 7% la tasa del Impuesto a la Renta de las Personas Físicas (IRPF) que se aplica sobre los rendimientos de los papeles bursátiles emitidos por empresas.
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El cambio planteado dio lugar a varias consultas de inversores que son clientes de escritorios bursátiles. Algunos asesores financieros estiman que puede subir los costos para las firmas que busquen captar dinero emitiendo papeles. La Bolsa de Valores de Montevideo ya recibió propuestas para que se analice institucionalmente este tema.
“Estamos llamando a nuestra consultora, porque nos han estado preguntando cómo afecta. Hay una inquietud generalizada”, dijo a Búsqueda una fuente del mercado.
Los títulos de empresas emitidos en las bolsas locales pagan un impuesto de 3% sobre la tasa de interés, la ganancia que se ofrece al inversor fijada según el riesgo asociado al negocio y al instrumento. Los corredores son agentes de retención de ese tributo.
Los inversores residentes en el país pagan por IRPF un 12% sobre el rendimiento que obtienen por poseer títulos que son del exterior.
Los papeles más recientes emitidos en las bolsas locales pagan tasas anuales cercanas a 6% en dólares. La modificación del impuesto transforma esa tasa recibida por el inversor de 5,82% en 5,58%. Las fuentes señalaron que aunque la diferencia no es significativa, se seguirá demandando una tasa del 6% (acorde a los rendimientos de los títulos del gobierno) por lo que la diferencia deberá ser asumida por los emisores.
“Las empresas tendrían que rever los costos de estructuración. El mercado traslada esa carga y los inversores van a exigir un retorno mayor por las colocaciones. Es un mayor costo de financiamiento. Todavía no hemos tenido órdenes de venta, porque esto es un proyecto de ley y tampoco es algo tan significativo. Pero va a afectar también a títulos que hoy se transan en el mercado”, estimó Diego Rodríguez, del escritorio de bolsa Gastón Bengochea.
Desde la empresa de asesoramiento financiero Puente, su director general Juan José Varela se manifestó “muy preocupado” por la medida e informó que están en “permanente comunicación” con el resto de los operadores para “ver los pasos a seguir”. “Estamos evaluando cómo se podría llegar a rever la decisión pensando en el fomento del mercado de valores y en su importancia para el desarrollo de la economía nacional. Hay algunas empresas evaluando salir y estas no son buenas noticias”, señaló.
“Espero que haya posibilidad de reflexión (desde el gobierno) porque así puesto parece un error. Es evidente que la empresa paga los impuestos a través de la tasa (de interés). Y si no es suficiente se le va a pedir más tasa. Esto lo paga la empresa, no lo paga el rentista, es así”, dijo por su parte el agente Ángel Urraburu.
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