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Como contagiado por la emisión de dLocal en la bolsa de Nasdaq, que puso a la bandera de Uruguay en las principales calles de Nueva York (ver página 26), el mercado bursátil local parece salir de su siesta por estos días. Es por novedades surgidas desde el sector privado —o mixto, más estrictamente— o alguna intendencia departamental.
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Algunas son simples confirmaciones de emisiones que venían teniendo su curso desde hace un tiempo. Es el caso de la emisión de la Corporación Vial del Uruguay (CVU).
También hay novedades pero por retrasos: para abril o mayo estaba prevista una emisión de UTE para financiar parte del “anillo del norte”, una de las exigencias que UPM incluyó en el contrato que firmó con el gobierno anterior (Búsqueda N° 2.108). Aún “falta bastante” para que se concrete y sigue “en trámite”, dijeron a Búsqueda fuentes de la empresa estatal.
En junio del 2020 UTE firmó un contrato con la empresa del gobierno chino Machinery Engineering Corporation para el suministro y construcción para el proyecto. El financiamiento provendrá de un fideicomiso constituido por el ente uruguayo por US$ 191 millones y República Administradora de Fondos de Inversión (Rafisa) será la fiduciaria. La obra demandará 42 meses de trabajo.
Otra novedad que involucra a UTE refiere a uno de sus parques eólicos, con cotización accionaria. Para el próximo martes 15 está convocada una asamblea especial de accionistas de Valentines; es para convalidar el dividendo que se paga anualmente y tratar “la caja” del proyecto, informaron fuentes del mercado. UTE, que es el único que tiene voz y voto, escuchará al resto de los accionistas y hay propuestas sobre lo que se hará con ese dinero, cercano a US$ 30 millones. Una de las posibilidades es que se recompren más acciones —un camino elegido en los últimos años— y otra propuesta sobre la mesa es recomprar deuda, aunque esto está sujeto a algunas “restricciones”, dijo un informante.
Por su parte, Gralado (terminal y shopping Tres Cruces) resolvió realizar el pago de dividendos anticipados por UI 4.415.332, hoy jueves 10.
La Intendencia de Maldonado prevé para julio emitir la parte privada de un fideicomiso. El Banco República tomará una porción, que en la comuna estiman que será de algo más que la mitad, informó una fuente de la intendencia a Búsqueda. La segunda mitad de ese fideicomiso se emitiría en el segundo semestre y será una colocación pública.
La Junta Departamental de Maldonado aprobó en febrero el fideicomiso financiero que reperfila la deuda histórica de la intendencia por 15 años. La administración de Enrique Antía va a contraer US$ 95 millones que “disminuirán” el déficit exigente.
Pero en un mercado “chato” —como algunos operadores definen al uruguayo—, el registro de la emisión del CVU por parte del Banco Central, el lunes 7, ya fue puesta en el radar por varios escritorios de bolsa y otros agentes. Es por su volumen equivalente a US$ 150 millones y será en tres monedas: dólares, unidades indexadas (UI) a la inflación y unidades previsionales (UP). Tendrá como garantía los ingresos de la concesión de los peajes y los subsidios que cobra la CVU (Búsqueda N° 2.123).
La serie I en UI será por el equivalente de hasta US$ 75 millones; la serie II en UP, US$ 45 millones; y la serie III en dólares por hasta US$ 30 millones.
La colocación en tres monedas está relacionada con la “paramétrica de ajuste de precios de los peajes”. Consideran que es “más sano” tomar deuda con el mismo riesgo, es decir, “replicando para evitar descalces”, dijeron a Búsqueda fuentes del mercado.
Este papel es “atractivo” principalmente para los inversores institucionales, como las administradoras de fondos previsionales, que compran “principalmente” los títulos en UI, aunque el papel puede ser “atractivo” también para corredores que trabajan con esta moneda. El instrumento en UP lo suelen adquirir las aseguradoras y el Banco de Seguros del Estado. Las compras en dólares son, en general, de los inversores minoristas, asesorados por corredores de bolsa.
Si bien el rendimiento final se determinará en el momento de la emisión y aún resta fijar los valores de “unos cupones”, se estima que estarán 50 puntos por encima de la curva soberana de Uruguay. En dólares el rendimiento estaría entre 3% y 3,20%; en UP entre 1,90% y 2%; y 2,7% para la serie en UI, como informó El País ayer miércoles 9. La emisión está prevista para entre el jueves 20 y viernes 25 próximo.
Con el dinero que obtenga CVU se financiará infraestructura vial. Una de las obras que está prevista es el ensanchamiento de la Ruta 5 desde Canelones hasta Paso de los Toros —donde la empresa finlandesa UPM construye su segunda planta de celulosa—, las rutas 1 y 3, y algunos puentes.
