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Aunque los precios de los Bonos Globales nominados en dólares se mantienen en niveles altos, algunos operadores locales señalan que se comienza a ver el impacto de la volatilidad que registran en las últimas semanas los principales mercados bursátiles mundiales al influjo de la guerra comercial entre Estados Unidos (EE.UU.) y China. Por su lado, las cotizaciones de los títulos en unidades indexadas (UI) a la inflación registraron un descenso.
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Una fuente del mercado aseguró a Búsqueda que se han visto ofertas de estos papeles, así como ventas en los dos bonos en pesos nominales del gobierno uruguayo. Esos títulos, que se encontraban sobre todo en manos de fondos de inversión del exterior, tuvieron un comportamiento disímil: el que vence en 2022 se mantuvo, pero el que amortiza en 2028 se desvalorizó.
En el mercado local, en general los inversores optan por portafolios concentrados en bonos. Pero, para generar más rentabilidad, algunos apuestan también por activos de renta variable, como las acciones de empresas. Sin embargo, algunos corredores de bolsa recomiendan vender sus posiciones, ya sea en acciones específicas como instrumentos que repliquen índices accionarios, mientras se disipa la volatilidad.
“El mercado está esperando un acuerdo comercial. Todavía estamos con buenos números, pero se recortaron las subas que habíamos visto desde inicios del año. A estos niveles hay que ser más cautos, y recomendamos que los clientes que puedan tomar ganancias lo hagan. Pueden pasarse a liquidez de corto plazo, comprando Treasuries (bonos estadounidenses) o algún fondo vinculado al mercado cambiario. Hay que posicionarse en activos líquidos y de corto plazo a la espera de ver cómo evoluciona” la guerra comercial, opinó Diego Rodríguez, del escritorio Gastón Bengochea.
La semana pasada, el gobierno logró captar el equivalente a US$ 500 millones a través de la emisión y reapertura de Notas del Tesoro, en una operación con opción de canje lanzada para el mercado interno. Según informó la Unidad de Gestión de Deuda, la demanda superó en 1,7 veces el monto licitado. Con esto pudo ampliar la curva de deuda en moneda local con un nuevo título con vencimiento a 2023 en UI y otro en unidades previsionales (UP) que amortiza en 2040. La amplia mayoría canjearon otras Notas nominadas en UI a la inflación, Letras de Regulación Monetaria y Notas del Banco Central (BCU), sobre todo, con vencimiento a 2019. El 7% fue integrado con efectivo.
A través de un comunicado de prensa, el Ministerio de Economía destacó los resultados de la operación “a pesar del contexto de tensión política global y regional, y de la marcada volatilidad en el mercado cambiario”. Apuntó que la emisión permitió obtener financiamiento en moneda local “de considerable escala”, extender los vencimientos de deuda “a costos razonables”, mejorar el perfil de riesgo del BCU y “profundizar” el mercado en UP.
Guerra.
“Me sirve más mirar Twitter” que otras fuentes de información, bromeó esta semana una fuente financiera consultada. Es que, para enterarse de los últimos acontecimientos internacionales, los corredores suelen utilizar plataformas especializadas en finanzas y comercio. Allí, además de la cotización de los activos, reciben alertas con las últimas noticias económicas o políticas. Eso, al menos, hasta la llegada de Donald Trump a la presidencia de EE.UU.
En Twitter se han sucedido los principales anuncios del más reciente capítulo de la guerra comercial entre las dos potencias. Luego de que formalizara la entrada en vigencia de nuevos aranceles a la importación de mercaderías chinas por un valor de US$ 200.000 millones, el gobierno del país asiático respondió subiendo impuestos a bienes estadounidenses valorados en US$ 60.000 millones.
La semana pasada, una delegación comercial de China viajó a EE.UU., pero aún no se han conocido los resultados de ese encuentro, que no duró más de hora y media. Así, los principales índices bursátiles sufrieron importantes caídas: la bolsa de Hong Kong acumula pérdidas por 6% en lo que va del mes, mientras que la de Nueva York lleva números rojos cercanos a 4%.
“China va a inyectar dinero a su sistema y probablemente reducirá las tasas de interés, como siempre, para compensar por los negocios que están, y estarán en el futuro, perdiendo. Si la Reserva Federal alguna vez equiparara esto, sería como decir ‘game over, nosotros ganamos!’ En cualquier caso, China quiere un trato”, escribió Trump el martes 14 en la red social Twitter.
Algunas agencias noticiosas aseguraron ayer que el gobierno estadounidense podría posponer por seis meses el aumento a 25% de los aranceles para los automóviles, que afectan a productores de Europa y Japón. Eso animó a los inversores que operan en sus mercados accionarios.
Por fuera de los conflictos comerciales, se conocieron datos negativos sobre la producción industrial en abril en EE.UU. pero positivos sobre los pedidos de subsidios por desempleo.
