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Los Bonos Globales uruguayos se valorizaron durante julio, pese a que aflojó la demanda esta semana según operadores del mercado consultados por Búsqueda.
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Los precios de esos títulos en dólares se valorizaron 3% el mes pasado, mientras que los nominados en unidades indexadas (UI) a la inflación lo hicieron 1%, según los índices propios.
Los Globales en dólares continúan en valores máximos en lo que va del año, aunque registraron una leve baja esta semana (a 106,5% el miércoles 1º según el índice de Búsqueda). El operador de una institución que participa del mercado calificó de “poco dramático” el movimiento, mientras que un corredor de bolsa señaló que los papeles estuvieron “muy demandados” y con “mucha operativa”.
Los bonos en UI ajustaron sus precios ante la baja en el tipo de cambio de los últimos días, que impacta en las expectativas de inflación. Una de las fuentes consultadas dijo que con esos títulos hubo “poca oferta y poco flujo”.
En su informe trimestral difundido esta semana, la Unidad de Gestión de Deuda del Ministerio de Economía destacó el efecto del clima y la depreciación del peso en la aceleración de la inflación (que alcanzó 8,1% en los 12 meses cerrados a junio). También subrayó los esfuerzos por desindexar los ajustes salariales en las negociaciones tripartitas.
Además, anunció la próxima emisión de una nueva serie del fideicomiso por parte de CAF-Banco de Desarrollo de América Latina por el equivalente a US$ 500 millones. A fines de 2016 ese organismo financiero regional emitió su primer fideicomiso de infraestructura para Uruguay por unos US$ 350 millones, la mayor emisión bursátil del mercado local.
Tasas
El miércoles 1º, tras dos días de análisis, la Reserva Federal (Fed, por su sigla en inglés) de Estados Unidos mantuvo las tasas de interés de referencia para su mercado en el rango actual de entre 1,75% y 2%, como esperaban los agentes. Sin embargo, la atención se centraba en palabras clave que pudieran aparecer en el comunicado de ese banco central federado.
Semanas atrás, el presidente estadounidense, Donald Trump, había criticado la dirección de la política monetaria apuntando que la suba de tasas no va en línea con las medidas para impulsar la economía adoptadas por su gobierno. El miércoles 1º la Fed no dio señales de prestarle atención a ese mensaje; seguirá adelante con su plan de ir revirtiendo gradualmente el sesgo expansivo a la política monetaria subiendo las tasas de interés. “El mercado laboral ha continuado reforzándose y la actividad económica ha estado creciendo a una tasa fuerte”, consideró el organismo.
Según los contratos que se transan a futuro en la Bolsa de Chicago, los agentes esperan que el próximo aumento ocurra en setiembre y luego otro en diciembre, lo que llevaría las tasas a entre 2,25% y 2,5%.
Por su parte, el Banco de Japón dio señales de que deberá mantener los estímulos a su política monetaria. Esta semana anunció que prevé flexibilizar las compras que hace de bonos estatales para lograr fijar en 0% el rendimiento de los títulos a 10 años, así como introducirá “orientaciones adicionales” para las tasas de corto plazo. Ese país aspira a alcanzar una inflación de 2% anual.
En las principales bolsas de valores mundiales se dieron ligeras alzas y bajas en sus índices de referencia en los últimos días. En Nueva York, la empresa Facebook perdió cerca de US$ 120.000 millones en pocos días, la mayor caída en términos de capitalización en la historia de ese mercado.
Analistas de Morgan Stanley apuntaron que el período de vender “recién comenzó”, advirtiendo de una importante corrección en los precios de las acciones en general.
