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Si bien al arranque del año el valor del dólar registró una suba relativamente fuerte en Uruguay, también los precios internos tuvieron un ascenso que en general superó el de los países que son sus socios comerciales. Por eso en enero se produjo una pérdida de competitividad —de algo más de 1%—, surge del índice de tipo de cambio real (ITCR) que Búsqueda calcula utilizando igual metodología que el Banco Central (BCU).
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La evolución al alza que muestra en las últimas semanas la cotización del dólar en Brasil, en Europa y varios de los mercados más relevantes en el mundo está siendo mayor a la observada en Uruguay, donde —a pesar del ligero descenso de los últimos dos días— aumentó 0,7% en lo que va del mes. Ayer miércoles 25 las operaciones entre instituciones financieras se hicieron a $ 24,613 en promedio, informó el BCU.
Desde sectores exportadores de bienes ven con preocupación esta tendencia. Un informe divulgado el lunes 23 por la Asociación Rural (ARU) alerta sobre el “atraso cambiario” y critica la política del gobierno en esa área. Señala que el problema de la pérdida de competitividad se presenta no solo con los principales socios comerciales sino también con los países que “compiten” colocando los mismos productos en los mercados externos, como Australia o Nueva Zelanda.
El ministro de Economía, Mario Bergara, comentó el martes 24 en rueda de prensa, que esas apreciaciones están “un poquito fuera de la lógica de la política económica”.
También dijo que el tipo de cambio en la plaza local va a acompañar las tendencias a nivel internacional. “Cuando a nivel global el dólar se debilitaba, Uruguay no era la excepción y el tipo de cambio caía; ahora está en un proceso de fortalecimiento y tampoco somos ajenos a eso y el dólar se está fortaleciendo. Pero no son procesos lineales (...)”, afirmó.
Competitividad
El ITCR es uno de los indicadores más aceptados para medir la competitividad de precios en el corto plazo entre los países. Para ello se relaciona el tipo de cambio en cada país y la inflación interna, de modo que cuando el ITCR aumenta se entiende que los productos del país se volvieron más competitivos o “más baratos” frente a los demás o lo contrario cuando se da una baja.
Durante el año pasado se dieron varios meses de aumentos en este indicador, coincidiendo con un fortalecimiento del precio del dólar en todo el mundo y aun más rápido en Uruguay. Sin embargo, desde octubre pasado el ITCR bajó todos los meses.
En comparación con los países de extraregión, en enero se produjo una pérdida de la competitividad de 3,4% en promedio. Fue por los descensos de 1,8% respecto a México, de 2,9% con China y también con Alemania (7,6%), España (8%), Reino Unido (4,7%) e Italia (6,9%). Eso se debió a que, por un lado, el valor del dólar en la zona de influencia del euro aumentó más rápido que en la plaza uruguaya, y por otro, a que esos países tuvieron una deflación de precios al arranque del año, mientras que en la economía local los precios al consumo aumentaron más de 2%.
También se habría producido una baja respecto a Estados Unidos (aunque aun no se divulgó su registro de la inflación para el primer mes del año).
En la medición de enero solo hubo una mejora respecto a Brasil (1%); con Argentina el índice prácticamente se mantuvo (–0,2%). Ello implicó que con la región se observó una mejora de 0,4% frente a diciembre.
Sin embargo, en febrero el precio del dólar en Brasil viene aumentando de forma más marcada que en Uruguay. Lo mismo ocurrió en otros mercados comercialmente relevantes.
Por ello, algunos agentes alertan por la pérdida de competitividad que enfrenta Uruguay en medio de una “guerra de divisas” (intento por devaluar la moneda local para mejorar la competitividad de los precios) que varias potencias parecen estar intensificando.
“Atraso”.
La ARU aseguró que el país atraviesa un “atraso cambiario con una tendencia creciente”, lo que implica que el precio actual del dólar se encuentra por debajo de su precio de equilibrio, aunque no especifica cuál es ese valor.
En su análisis muestra que la divisa estadounidense en varios países que son competidores o socios se valorizó más rápido que en Uruguay. Y con una perspectiva de 12 meses, cita los casos de Brasil (17%), Chile (12%), Nueva Zelanda (13%), Australia (16%), Rusia (88%), la zona euro (21%) y Japón (16%), y lo contrasta con el 10% de aumento en Uruguay. Situaciones similares se confirman para períodos más largos, de dos y tres años, según el documento.
El presidente de ARU, Ricardo Reilly, señaló en un comunicado de prensa respecto al informe, que “desde la conducción económica se han llevado a la práctica medidas que apuntan a controlar la inflación, que terminan interviniendo de forma directa en el mercado de cambio, impidiendo la suba del dólar”.
Sostuvo que “un claro ejemplo” son las Letras de Regulación Monetaria que emite el BCU a tasas “atractivas para el público”. De esta forma —agregó— se quitan pesos del mercado, se controla la inflación pero a su vez se controla la suba del tipo de cambio, atentando de manera directa contra la competitividad del sector exportador”.
En respuesta a ese planteo, Bergara declaró a la prensa que “reclamar o no devaluaciones” es “una visión un poquito fuera de la lógica de la política económica”, advirtiendo que “un elemento que se va a mantener es la flexibilidad cambiaria”.
A su vez explicó que “el gobierno, cuando lo entendió conveniente, ha intervenido, principalmente para evitar caídas injustificadas del tipo de cambio”.
