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Con el dólar bajando levemente de precio en la plaza local, la polémica acerca de si hay o no “atraso cambiario” se reinstaló en los últimos días. Aunque los que hablaron sobre el tema no fueron productores rurales molestos, como en anteriores semanas, sino economistas.
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“(En el Banco Central, BCU) Nos hemos ganado nuestro garbancito. Hemos tenido que estar atentos día por día para darle estabilidad al tipo de cambio”, bromeó el presidente de ese organismo, Mario Bergara, al explicar las intervenciones que realiza en el mercado de dólares, hablando este martes 27 en un foro organizado por la Asociación Cristiana de Dirigentes de Empresa (ACDE).
El BCU ha sido últimamente un actor principal en la plaza cambiaria, actuando siempre como comprador. Con el dólar perdiendo valor frente al peso uruguayo, el lunes 26 compró US$ 97 millones, el máximo desde enero de 2013. Esa leve tendencia a la baja siguió en los días siguientes, salvo el miércoles 28, cuando virtualmente se mantuvo (se operó a $ 28,314 en promedio, informó la autoridad monetaria). En febrero el tipo de cambio bajó 0,2% respecto a fin de enero y también comparando promedios mensuales.
“Les aseguro que ustedes no quieren tanta libertad” en el mercado, que “está sujeto a este ruido enorme por cuestiones circunstanciales”, dijo Bergara en esa conferencia para empresarios. Recordó que el BCU ha comprado desde el año pasado “más de US$ 4.0000 millones. Imagínense dónde estaría el tipo de cambio si dejáramos que esos 4.000 millones pululen libremente”. Según el jerarca, sin esas intervenciones la cotización “se desplomaría”. Sostenerlo tiene coyunturalmente un costo para el Estado, que emite Letras de Regulación Monetaria (LRM) para extraer los pesos volcados al mercado cuando compra divisas.
De hecho, el circulante de las LRM emitidas por el BCU explican en parte el incremento de las inversiones en activos financieros locales. Los datos recabados por Búsqueda indican que dichas colocaciones totales ascendieron a US$ 69.516 millones a fin de enero, un aumento de US$ 1.322 millones respecto al mes anterior. Casi US$ 690 millones de la suba obedecieron a la mayor emisión de títulos en moneda nacional, como las letras.
“Hay mucho fondo de inversión de afuera comprando letras a un año por las tasas altas. Seguimos en un círculo vicioso que en algún momento cortarán”, dijo a Búsqueda un operador del mercado cambiario. “Hasta que eso no se corte, está bravo para que el dólar reflote; si no sale el Central, estaría en $ 24 tranquilamente”, opinó.
Bergara dedicó varios minutos de su intervención en el foro de ACDE con el equipo económico a explicar la actuación del BCU en el mercado cambiario.
Sostuvo que, al no producirse la valorización del dólar en el mundo que hace un tiempo se esperaba, los capitales están retornando a mercados emergentes, como Uruguay, y agentes como las AFAP desdolarizan su portafolio de inversiones. Se trata —dijo— de movimientos que, por su volumen, “son como un elefante en un bazar”, aludiendo al “mercadito” local.
Luego explicó con qué criterios interviene el BCU. “No se puede ir contra los fundamentos. No tenemos la capacidad de llevarlo (al tipo de cambio) a un lugar distinto. Tenemos que acompañar la evolución global”, señaló el jerarca.
Bergara reiteró que en la visión del gobierno no hay “atraso cambiario”, un concepto que alude a una variación del valor del dólar más lenta que la inflación doméstica. El ministro de Economía, Danilo Astori, adhirió a esa afirmación.
El miércoles 28, en otra charla empresarial organizada por la Asociación de Dirigentes de Marketing, el consultor económico Jorge Caumont aseguró que hay “bruto” atraso cambiario. Y dijo que Astori “no sabe mucho” de economía.
