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Poniendo foco en la profundidad del mercado de certificados de depósitos, la Bolsa Electrónica de Valores (Bevsa) espera la habilitación por parte del Banco Central (BCU) para incorporar a la Caja Notarial como nuevo socio. Y algún otro agente más podría entrar en los próximos meses.
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“Se terminará el año con algún jugador más. Y esto apunta a una mayor especialidad financiera. El menor crecimiento de la economía lleva a las empresas a mirar sus gastos e ingresos y optimizarlos. Las instituciones que se presentan pueden tener mejoras porque amplían su abanico de colocaciones”, dijo a Búsqueda el gerente general de la Bevsa, Eduardo Barbieri.
“Hubo un período prolongado sin ingresos. (…) Hoy hay algunas instituciones interesadas. Hay más sofisticación en algunos agentes y una inquietud por mejorar las colocaciones. Esto contribuye en el objetivo de Bevsa porque uno hace mejor mercado cuando más participantes se tienen”, agregó.
El año pasado la financiera Puente fue aprobada como socia de Bevsa, que está integrada por las administradoras de ahorro previsional (AFAP), los nueve bancos privados de plaza, los tres públicos, la Caja de Profesionales, y la Caja de Jubilaciones y Pensiones Bancarias. Son 22 instituciones en total.
Volatilidad.
A su vez, la Bevsa espera lanzar este año dos nuevos instrumentos frente a la volatilidad de los mercados. Uno será la posibilidad de hacer un préstamo de valores entre las instituciones, con una liquidación y compensación centralizada. Esto, adelantó Barbieri, ayudará a “bajar la volatilidad dando más liquidez”. Se trabaja además en otro instrumento que permita mejorar los sistemas de garantías.
“El mercado de forward hoy no está mostrando una dinámica interesante por el grado de volatilidad, que en altos grados lleva a que los mercados de derivados desaparezcan. Tampoco (los instrumentos de futuros de) tasas de interés están mostrando una dinámica interesante. Para tener un mercado tenés que poner puntas, ofertás y tenés que tener algo de previsibilidad. Hoy hay dificultades para generar previsibilidad en un contexto donde el dólar y las tasas se mueven mucho”, apuntó el ejecutivo.
Para Barbieri los certificados de depósitos (títulos bursátiles asociados a depósitos bancarios) son instrumentos que “funcionan relativamente bien”, con “mucha liquidez”. “Lo que nosotros podemos hacer allí es incorporar más agentes al mercado que estarían dispuestos a tomarlos”, señaló.
Por otra parte, estimó que los proyectos de infraestructura que se preparan —y que saldrán a captar financiamiento bursátil— serán “un aporte” para el desarrollo del mercado de capitales. Consultado sobre la obligación de tener tramos minoristas en las próximas emisiones de títulos de deuda, Barbieri opinó que “no es el mecanismo idóneo” para profundizar la operativa. Para él, la mejor alternativa sería “generar condiciones para títulos acordes o favorecer la presencia de fondos de inversión. Ese es un camino más adecuado. Un inversor no institucional debería estar más cómodo con los fondos de Letras de Regulación Monetaria, con instrumentos de corto plazo, o con empresas conocidas con cierta regularidad en los flujos”.
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