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Algunos indicadores sectoriales insinúan que la economía sigue teniendo un desempeño flojo en este último trimestre de 2018. Por ejemplo, en octubre las fábricas —sin considerar Ancap y la refinación de crudo que hace en La Teja— se contrajeron 2,4%, mientras que en noviembre se vendieron 4.238 autos, camiones y ómnibus cero kilómetro, 608 menos que un año atrás. Y a pesar de una leve mejora en la confianza de los consumidores, el comercio minorista continúa resentido: solo 5% piensa comprar más regalos en estas fiestas tradicionales al comparar con las de 2017, a la vez que decayó la fidelidad en las marcas y creció la proporción de los que se fijan en los precios cuando van a supermercados, almacenes, autoservicios u otros establecimientos de retail.
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Estos indicadores oficiales (industria) o elaborados por gremiales empresariales (vehículos) y consultoras (comercio minorista) están a tono con el panorama de relativo estancamiento que mostró la información de Cuentas Nacionales correspondiente a julio-setiembre, divulgada el jueves 13 por el Banco Central (BCU).
En efecto, la producción de bienes y servicios en el país creció en el tercer trimestre frente a un año atrás, aunque lo hizo modestamente y menos que las importaciones. Eso se combinó con un crecimiento del gasto de consumo —uno de los pocos motores encendidos en la economía uruguaya— y un comportamiento contrapuesto según el tipo de inversión, a la vez que se contrajeron las exportaciones.
En julio-setiembre el Producto Bruto Interno (PBI) —que refleja la evolución del nivel de actividad o producción en la economía— aumentó 2,1% respecto al mismo lapso de 2017. Pero en la comparación con abril-julio previo, que quita los efectos estacionales, registró estabilidad (0,0%).
En los 12 meses cerrados a setiembre el PBI de Uruguay ascendió a US$ 60.288 millones, lo que por habitante son unos US$ 17.196, calculó Búsqueda.
PBI y rubros
Por sectores de actividad, la mayoría mejoró su desempeño en la comparación interanual (frente a julio-setiembre del año pasado) y se destacó la expansión de la producción agropecuaria y otros rubros primarios, así como de la industria manufacturera (6,1% en ambos casos). En ese último caso influyó de manera determinante el reinicio de la refinación de petróleo en La Teja, después de la parada de la planta para su mantenimiento. De hecho, algunas consultoras le asignan una contribución de un punto porcentual, por lo que si se quita ese efecto, el PBI habría crecido solo 1,1%.
La construcción, el sector del comercio, reparaciones, restaurantes y hoteles, así como la agrupación “otras actividades” fueron los que en el tercer trimestre produjeron menos que un año atrás (ver cuadro).
La consultora Deloitte advirtió un escenario de “recesión” en varios sectores de actividad y de estancamiento en el conjunto de la economía uruguaya.
En un informe difundido el mismo jueves, el Centro de Investigaciones Económicas (Cinve) apuntó que si bien el “efecto refinería” tuvo una incidencia importante en el crecimiento de julio-setiembre, “no lo explicaría en su totalidad”.
Esa consultora mostró sintonía con el análisis que vienen realizando en los últimos meses las autoridades del gobierno en el sentido de un “desacople” de Uruguay respecto de la región.Destacó que el componente de tendencia-ciclo —que aísla los efectos de las variaciones de muy corto plazo y las de naturaleza estacional— mostró una variación virtualmente nula, “lo que representa una buena noticia” dado que en el tercer trimestre “Argentina transitó el punto más dificil de su crisis actual”. Eso refleja que la economía uruguaya continuó aumentando “a pesar de los agudos shocks regionales”, y en función de ello, las proyecciones preliminares del Cinve apuntan ahora a una expansión del PBI cercana a 2% para el año.
Oferta y demanda
Las importaciones de bienes y servicios se incrementaron 3,3% en julio-setiembre. Dado eso y el aumento del PBI, la oferta creció 2,3%. La demanda se expandió —en igual magnitud, por ser una equivalencia contable— por el aumento de 2,5% en el gasto de consumo final y de 31,3% en la inversión (formación bruta de capital) debido a las mayores existencias, ya que las exportaciones bajaron (–10,4%).
Desde el gobierno no se hicieron comentarios públicos sobre estos nuevos datos. Las consultas hechas por Búsqueda a jerarcas del área económica no tuvieron respuesta.