Los bonos bajan de precio y recuperan su atractivo, dicen agentes

Ayer, miércoles 10, los Bonos Globales en dólares cerraron a 108,5%, según el índice de Búsqueda. Esto significa una baja de casi cinco puntos en lo que va del año y es el menor nivel desde diciembre de 2013.

“El bono a 10 años ya está en niveles que hace meses no estaba. Se arrima a 4% de rendimiento real y se torna un poco más atractivo. Donde ajuste un poco más ya lo podemos considerar como una alternativa de inversión en dólares. Estaban en precios muy altos. Ahora, para opciones conservadoras, no están mal”, opinó Ángel Urraburu (hijo), del escritorio Urraburu.

“Estamos esperando bajas adicionales como para poder entrar”, apuntó Diego Rodríguez, de Gastón Bengochea.

“Los bonos siguen bajando de precio y aumentando su rendimiento, en línea con los estadounidenses. Ya se está incorporando la expectativa sobre las tasas de interés (de EEUU) y la posibilidad de que se decida un primer movimiento en setiembre, junto con otro antes de fin de año. Aunque nosotros seguimos pensando que este año no será (el ajuste de tasas)”, agregó ese asesor financiero.

El martes 9 los Treasuries marcaban rendimientos de 2,42%, tras comenzar el año en 1,90%. Ese mismo día el Global 2025 alcanzaba retornos cercanos a 4%. Atraídos por estos números, inversores extranjeros que no suelen adquirir títulos de países emergentes tomaron interés en los papeles uruguayos.

“Uruguay no está afuera de una corrección generalizada entre los mercados emergentes. En las últimas dos semanas ha sido medio sangría. Ahora vemos cierta estabilidad en los rendimientos de los títulos estadounidenses, que puede coincidir con el interés que vimos entre inversores atípicos. Mesas de bancos europeos con los que operamos nos piden precios sobre títulos de nuestra cartera”, explicó Guillermo Davies, gerente de portafolio de la financiera Puente.

La semana que viene la Reserva Federal de EEUU sostendrá otra reunión de su comité de política monetaria. Los analistas, sin embargo, descartan que allí se decida una suba en las tasas de interés, hoy en niveles cercanos a 0%. Según un sondeo de Reuters difundido esta semana, 14 de los 16 bancos más importantes de Wall Street piensan que las tasas subirán en setiembre y tendrán otro repunte a fin de año.

En un informe publicado el jueves 4, el Fondo Monetario Internacional señaló que la normalización de tasas no debería ocurrir hasta el primer semestre de 2016. Su directora gerente, Christine Lagarde, dijo que “las perspectivas son buenas” tanto por la creación de empleo como por el crecimiento económico, pero apuntó que “aún queda trabajo por hacer”. El organismo financiero estima que el Producto Bruto Interno de EEUU crecerá 2,5% este año.

Los últimos datos oficiales permiten ser optimistas. En mayo, registró 280.000 nuevos ocupados, superando el dato de abril y también las expectativas de los analistas. El desempleo aumentó a 5,5%, pero fue a causa de que más personas buscaron trabajo.

Tras algunas jornadas de baja, el índice Dow Jones de la Bolsa de Nueva York repuntó 1,3% ayer y quedó en 18.000 puntos. El empuje provino sobre todo de la valorización de acciones de empresas de software.

Tensión griega.

Grecia continúa acaparando titulares en las publicaciones y portales económicos, mientras su gobierno negocia con acreedores europeos el desembolso de una nueva línea de crédito que le dé oxígeno financiero.

Ayer el primer ministro griego, Alexis Tsipras, se reunía con su homóloga alemana, Angela Merkel, y el presidente francés, Francois Hollande, para intentar acordar un paquete de ajustes. Grecia ya retrasó hasta el 30 de junio tres pagos que debía al FMI por un total de 1.600 millones de euros.

El martes 9, Tsipras propuso que Grecia alcance un superávit fiscal equivalente a 1% del Producto este año y modificar el Impuesto al Valor Agregado para obtener más recaudación. Y, aunque aceptó mayores requerimientos para las jubilaciones anticipadas propuestas por sus acreedores, se niega a un recorte general de las pasividades. La oferta fue rechazada por sus socios europeos.

Ayer Standard & Poor’s bajó a “CCC” la calificación de la deuda pública griega, un rango muy cercano al default. Advirtió que sin un acuerdo con sus acreedores, Grecia deberá declararse en cesación de pagos en los próximos meses.

En la región, el gobierno de Brasil anunció un plan de inversión privada en caminos, ferrocarriles, aeropuertos y puertos por U$S 64.600 millones. El índice líder de la Bolsa de San Pablo se incrementó cerca de 2% ayer.