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Aunque se encuentra “bastante bien” para afrontar los posibles “ataques de pánico” que desate una suba de tasas de interés de Estados Unidos, Federico Mandelman, economista investigador y consejero asociado en Políticas de la Reserva Federal de Atlanta, cree que Uruguay debería realizar un “ajuste paulatino” de sus cuentas fiscales.
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Destacó a Búsqueda que dado el “consenso” en la política económica y la “distribución fuerte” del ingreso que a su juicio existe en el país, “no está en riesgo” la calificación de investment grade de la deuda pública uruguaya.
“Hay una cierta desaceleración en la región, y en los últimos tiempos es esperable tener déficit fiscal. Si el gobierno tiene espacio para hacer un ajuste que no sea tan fuerte, sería lo ideal. Uruguay tiene más espacio que, por ejemplo, Brasil para hacer un ajuste creíble y en forma paulatina. Ese es el mejor escenario”, señaló Mandelman desde Georgia, Atlanta.
“En esto es clave el tema institucional. Si hay un consenso a nivel del gobierno y las instituciones son fuertes, entonces es creíble el mensaje de hacer un ajuste en forma paulatina. Uruguay y Chile están a otro nivel de institucionalidad en América Latina. Puede haber gobiernos con distintas tendencias pero sabemos que no van a haber grandes cambios. Por eso las elecciones en Uruguay realmente no hicieron ruido. En Argentina, Brasil y ni que hablar Venezuela, los cambios son mucho más radicales”, apuntó.
Mandelman expuso sus dudas sobre el ajuste que impulsa Brasil con el objetivo de reducir su déficit fiscal e impulsar el crecimiento económico del país (1,4% en 2014). Con una inflación anual superior a 6% y un desempleo cercano a 5%, a inicio de este año el gobierno de la presidenta Dilma Rousseff anunció recortes de gastos por 55.000 millones de reales.
“El tema es cuál es el compromiso con ese ajuste fiscal, que por ahí se hizo muy tarde y es muy grande en una economía que ya está debilitada. Hacer un ajuste fiscal cuando uno está en recesión no es una buena idea, el ajuste hay que hacerlo cuando hay bonanza. Cuando no hay bonanza, generalmente los costos son fuertes. Y dada la baja popularidad de la presidenta y el bajo apoyo de su partido, no queda claro cuán factible va a ser ese paquete”, señaló el economista.
“En Uruguay el déficit fiscal puede ser un problema, pero tampoco llega a los niveles de Brasil. Es una situación relativamente más controlada y un déficit de 3,4% (para 2014) no es algo astronómicamente difícil”, comparó.
Sobre la inflación en Uruguay, que en los 12 meses cerrados en febrero se ubicó en 7,43% de acuerdo con la medición oficial, Mandelman consideró “importante que si hay una meta, se cumpla. Desviaciones en la meta de inflación pueden generar alguna ganancia de corto plazo, pero en el largo plazo son contraproducentes”.
Bajo un esquema de objetivos de inflación, el gobierno pretende que la tasa anual se ubique en un rango de entre 3% y 7%, aunque no lo ha logrado.
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