Luego de que en los primeros meses del año muchos se preguntaran preocupados hasta dónde iba a escalar el precio del dólar, en mayo la valorización se frenó e incluso registró una baja. Eso tuvo efectos sobre la competitividad comercial en precios.
También al comienzo de junio el tipo de cambio tendió en general a bajar y el martes 21 se negoció en el circuito interbancario al menor valor en el mes ($ 30,518 en promedio). Ayer miércoles 22, sin embargo, tuvo un repunte y se operó a $ 30,653 en un mercado que transó casi U$S 51 millones, informó el Banco Central (BCU).
Agentes consultados por Búsqueda esperan que se corte esta evolución y que la divisa estadounidense empiece a valorizarse próximamente. El tipo de cambio “no tiene espacio para bajar más”, comentó uno.
Competitividad
El Índice de Tipo de Cambio Real (ITCR) es un indicador que permite observar a corto plazo cómo evoluciona la competitividad de los países en términos de precios. Cuando aumenta significa que la economía se abarató frente a las demás y cuando cae es lo opuesto; perdió competitividad.
El ITCR prácticamente se mantuvo en mayo; la variación fue un mínimo descenso de 0,13% respecto a abril, calculó Búsqueda.
Dicha baja responde a que si bien hubo un desempeño favorable frente a los países de la región, bajó respecto a los de extrazona.
En mayo, el precio del dólar a la baja junto con los registros de inflación mayores que los observados en el resto de los países que componen el ITCR fueron los determinantes para que la competitividad dejase de crecer, luego de una marcada mejora que se había visto en los tres meses previos.
Para calcular el ITCR Búsqueda aplica la misma metodología que el BCU: se toma en cuenta el tipo de cambio y la inflación de los principales socios comerciales de Uruguay. Con esto se elaboran índices respecto a Argentina, Brasil, Estados Unidos, México, España, Italia, Alemania, Italia, Reino Unido y China, y a partir de ellos se obtiene la medición regional, extrarregional y global de la competitividad comercial.
En mayo hubo un aumento de 1,6% respecto a la región que se explica por mejores condiciones de precios (5,7%) en el comercio con Argentina y un leve empeoramiento con Brasil (0,4%).
Con los socios más lejanos hubo un descenso casi idéntico que el aumento con la región (de 1,7%). Hubo bajas de 5,5% con México, 2,7% con China y entre 1% y 1,5% con Italia, Alemania y España. Además, se dio una relativa estabilidad al comparar con Estados Unidos y el Reino Unido.
De esa forma, en lo que va del año (hasta mayo) el ITCR acumuló un aumento de 3,2% y se ubicó 1,8% por encima de su valor de un año atrás.
Tomando promedios de 12 meses móviles, la evolución del índice global viene mostrando una tendencia a mejorar. A mayo se ubicó 0,2% por debajo de su nivel de un año atrás.
El lunes 13, en su columna de opinión publicada en el suplemento “Economía & Mercado” de “El País”, el economista Javier de Haedo cuestionó los resultados que surgen del ITCR respecto a Argentina, afectados por los años en que hubo varias cotizaciones del dólar en ese país y también una subestimación grande de la inflación por parte del gobierno.
El analista señaló que dado que se trata del principal socio comercial de Uruguay (sumando bienes y servicios), “de los 12 indicadores de TCR que presenta el BCU hay tres que no tienen valor alguno: el de Argentina, el regional y el global”.
Según los cálculos de De Haedo, al mes de abril, si se corrigen las series el ITCR con Argentina resulta 181% superior al que informa el Central y el global es 26% más alto. Por ello, sostiene que “es menester que el BCU corrija las series de ITCR que publica”.
Dólar.
En los últimos días el precio del dólar en el mercado uruguayo llegó a valores similares a los que mostraba al comienzo del año, es decir, cerca del mínimo de 2016. Teniendo en cuenta eso, varios operadores consultados opinaron que a partir de ahora “la evolución se ve para un solo lado: hacia arriba”.
Ayer se dio un aumento relativamente pronunciado (de 0,44% respecto al martes) y la divisa cotizó a un precio promedio de $ 30,653.
Es que si bien fueron varios factores los que hicieron que desde mayo la cotización de la divisa cayera, fue principalmente la falta de liquidez de los bancos lo que quitó presiones al dólar. En los últimos días esa preferencia por los pesos comenzó a disiparse y aumentó el apetito por la moneda extranjera, dijeron las fuentes.
“En la medida que se normalicen las necesidades de liquidez del mercado, el dólar va tender a aumentar” de precio, opinó un agente.
La menor demanda de pesos se vio en los últimos días reflejada en una tasa de interés más baja para los préstamos a un día entre instituciones financieras (call money), que ayer fue de 4,5% anual.
En otros mercados internacionales de referencia para Uruguay la divisa estadounidense se desvalorizó, por lo que el aumento en la plaza local no fue producto de las tendencias de otros países. “Algunos aprovecharon para apostar al dólar o tomar ganancias de sus inversiones en pesos” en los últimos días, señaló otro operador cambiario.
Para las operaciones minoristas, el Banco República aumentó ayer en 15 centésimos los precios de compra y venta (a $ 30,10 y $ 31,30, respectivamente).
