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Para Uruguay, el panorama fronteras afuera se tornó “más complejo”. Es que si bien las economías avanzadas están consolidando poco a poco su recuperación, cabe esperar un gradual aumento del costo de financiamiento, un menor flujo de capitales, un descenso en los precios de los commodities y una desaceleración del crecimiento de los países vecinos, mientras Argentina “continúa con riesgos importantes”.
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Este diagnóstico sobre la situación económica mundial y regional es el que realiza el Banco Central del Uruguay (BCU) en su “Informe de Política Monetaria” correspondiente al primer trimestre del año, divulgado el viernes 30 de mayo.
El organismo plantea un contexto externo deteriorado respecto a lo que visualizaba a fines del año pasado. “(...) El panorama internacional en el que se desenvolverá la economía uruguaya en los próximos meses se presenta más complejo que en el informe anterior”, reconoce.
Como elemento positivo destaca el “afianzamiento de la recuperación de las economías avanzadas”, si bien ello se da “con menor vigor de lo previsto anteriormente”. En ese marco Estados Unidos comenzó a desmantelar su programa de estímulos monetarios, lo que tiene implicancias para países como Uruguay. El “nuevo escenario financiero internacional determinaría para las economías emergentes una tendencia gradual al aumento del costo de financiamiento, menores flujos de capitales, caídas en los precios de commodities y potenciales presiones al debilitamiento de las monedas domésticas respecto al dólar”, enumera el BCU en su informe.
Además, agrega, “tanto en Brasil como en Argentina las perspectivas de crecimiento de corto plazo han sido ajustadas a la baja”.
Sin “descalabro”.
En el informe se explaya acerca de la situación del vecino rioplatense.
“En Argentina, dada la fuerte restricción externa que enfrentaba a principios de año, el gobierno tomó medidas monetarias, cambiarias, fiscales y administrativas que consiguieron frenar la crisis de balanza de pagos y contener la pérdida de reservas por parte del Banco Central, que se había acelerado hacia fines de enero. Sin embargo, el entorno macroeconómico continúa con riesgos importantes”, advierte el BCU.
Repasa una serie de decisiones adoptadas por el gobierno de la presidenta Cristina Fernández —el “abandono de la paridad deslizante junto a una corrección abrupta del tipo de cambio oficial”; control del aumento de salarios; reducción de subsidios al consumo no industrial de gas natural y agua para “dar una señal a los inversores”— que le brindan cierto tiempo, (...) mientras intenta aproximarse a los mercados internacionales, con el fin de volver a acceder al financiamiento externo”.
La semana pasada el gobierno de Argentina acordó con una quincena de países nucleados en el llamado Club de París, cancelar en un plazo de cinco años la deuda que mantiene impaga desde hace 12 años (U$S 6.000 millones originales, recalculados en U$S 9.700 millones). “Por el momento no está en nuestros planes salir al mercado financiero”, acotó el ministro de Economía, Axel Kicillof.
Según el informe del BCU, el “relativo éxito en evitar la crisis de balanza de pagos está teniendo costos para la economía argentina. Por un lado, el nivel de actividad habría caído en el primer trimestre, y algunas consultoras privadas esperan que se contraiga más de 1% en el conjunto del año. Por otro lado, la inflación se aceleró luego de la devaluación y se ubicó por encima de 35% anual en marzo, también de acuerdo con estimaciones privadas”.
Señala que la reducción del consumo que podría originarse por el declive del poder adquisitivo salarial estaría acompañada por una menor inversión —en un contexto de “elevadas tasas de interés y por los niveles de incertidumbre”—, al tiempo que afirma que el gasto público “debería reducirse para no generar más necesidad de emisión monetaria” que termine alimentando la inflación.
El ministro de Economía, Mario Bergara, se refirió el viernes 30 a la situación de Argentina, al ser interrogado por periodistas en una rueda de prensa convocada en la sede de esa cartera para ponderar la mejora de la calificación de riesgo de la deuda de Uruguay.
Dijo que el arreglo con el Club de París es “una buena noticia, un paso en la dirección de regularizar y reordenar las cuestiones financieras” de Argentina. “Todos sabemos que es un escalón importante, pero es solo un escalón en el proceso de reordenamiento”, puntualizó.
“Lo que vaya a pasar en Argentina no lo podemos saber. Lo que sí tenemos que preocuparnos es de cómo nosotros nos preparamos para la eventualidad de que haya problemas en la región. Eso no quiere decir que le asignemos altas probabilidades a los problemas en la región, pero está en la responsabilidad del gobierno —y en particular del Ministerio de Economía— de trabajar para el peor escenario. Aunque tenga una probabilidad baja, aunque nosotros no pensemos que vaya a haber un descalabro macroeconómico ni mucho menos, estamos obligados a prepararnos de la mejor manera ante circunstancias adversas”, añadió Bergara.
