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En un mercado local con pocos negocios y atento a lo que pueda pasar en Estados Unidos (EEUU), varias empresas concretaron en los últimos días colocaciones de títulos de deuda y otras lo harán en este tramo final del año. Pero sostienen que no están dadas las condiciones para que aparezcan nuevos emisores.
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“Somos los mismos de siempre. Nuevos emisores no hay. Los que realmente quieren estar en el mercado de capitales, estamos. Para las empresas que quieren ser abiertas y emitir deuda, está complicado. Lo que pide el Banco Central (BCU) es por demás razonable, pero este es un mercado muy particular”, dijo a Búsqueda José Luis Rial, gerente financiero de Conaprole y representante de los emisores en la Comisión de Promoción del Mercado de Valores.
Para colocar un título en las bolsas locales —la de Valores de Montevideo (BVM) y la Electrónica (Bevsa— la normativa exige su inscripción en el BCU, para lo cual se requieren datos generales de la firma, la integración de un comité de auditoría y vigilancia, la identificación de los accionistas, un código de ética, un informe de asesores legales acerca de contingencias que pudiera enfrentar y estados contables de los últimos tres ejercicios. Entre otras cosas, también se debe inscribir el contrato de la oferta de valores, incluyendo un proyecto de prospecto de emisión y un informe de calificación de riesgo.
Mañana viernes 6 la empresa Ebital, del grupo Campiglia, prevé emitir un fideicomiso asociado a activos inmobiliarios destinado a la construcción de dos torres de viviendas al lado del Nuevocentro shopping. A través de la Bevsa ofrecerá U$S 60 millones en certificados de participación con una vigencia de 38 meses y una tasa interna de retorno de 7,4% al final del período.
El próximo viernes 20 Conaprole prevé colocar una nueva serie de obligaciones negociables (ON) de su programa “Conahorro”. Ofrecerá U$S 3 millones, pero puede ampliar el monto a U$S 5 millones si hay demanda suficiente. Los papeles son en dólares, a un año e interés de 2,5%.
Rial adelantó que la siguiente emisión de la cooperativa será a cinco años.
Varias empresas que ya tenían títulos en el mercado colocaron nuevos papeles en los últimos días.
El lunes 2 Industria Sulfúrica (Isusa) colocó ON a través de la BVM. Ofreció inicialmente U$S 3 millones, pero como la demanda fue más del triple decidió ampliar la emisión a U$S 5 millones. Los títulos vencen en cuatro años, son en dólares y pagan 4% anual. El dinero es para capital de trabajo y compra de materias primas.
Consultado por Búsqueda con respecto a nuevas emisiones para 2014, el presidente de la empresa, Oscar Rufener, comentó: “La oferta a nivel bancario en este momento es buena y las tasas no son más allá de lo que estamos usando. Antes había una diferencia importante (entre buscar financiamiento emitiendo u obtener préstamos bancarios), hoy están ahí”.
El 28 de noviembre UTE colocó a través de la Bevsa una ON en unidades indexadas a la inflación por el equivalente a U$S 120 millones; la demanda fue casi el doble del monto ofrecido y los compradores fueron inversores institucionales. Los papeles son a 15 años y pagan una tasa de interés de 4,49% anual.
“Es probable que hagamos una emisión en julio o agosto (del próximo año) para pequeños ahorristas. Pero habrá que medirlo con otros proyectos, como la financiación de parques eólicos con participación de las administradoras de ahorro previsional e inversores más pequeños. Y también es muy probable que hagamos una emisión grande para financiar las inversiones de 2014”, dijo a Búsqueda el gerente financiero de UTE, Marcos Bazzi.
Operativa.
Al conocerse nuevos datos que sugieren una recuperación más firme de la economía de EEUU —lo que genera expectativa de que este mes se anuncien cambios a la política monetaria expansiva que aplica ese país—, en los últimos días varios de los principales mercados bursátiles mundiales registraron descenso en sus índices de referencia.
En el mercado uruguayo, los Bonos Globales en dólares y en pesos ajustables por inflación mantuvieron sus cotizaciones, según los índices de Búsqueda.
