El investment grade apuntaló otro poco los precios de los bonos

En esa jornada “los bonos prácticamente no se movieron”, dijo a Búsqueda el presidente de la Bolsa de Valores de Montevideo, Pablo Montaldo. Se negociaron títulos públicos por unos U$S 3 millones en ese mercado y por casi U$S 20 millones en la Bolsa Electrónica de Valores.

Para Montaldo, lo que pueden “subir marginalmente” los precios de los bonos es “poco”, ya que “están muy caros”. Agregó que “vienen subiendo prácticamente todos los días”, en pequeños porcentajes.

“Todavía el mercado se está acomodando a esta nueva situación de Uruguay con investment grade”, que tomó a todos “bastante desprevenidos” durante el feriado, comentó por su parte Martín Rodríguez, gerente de inversiones de Integración AFAP. De todos modos, aclaró que la recuperación del investment grade ya estaba, en parte, “descontado” por el mercado: “no faltaba mucho para que Uruguay se ajustara a la curva de un país de grado inversor”, dijo.

En la misma línea, otras fuentes financieras dijeron que “los títulos en dólares ya estaban cotizándose a tasas que arbitraban con países que incluso tienen mejor nota que un BBB–, como Brasil o México”. Si bien corroboraron esta “leve corrección al alza” de los días más recientes, advirtieron que no se puede asegurar “qué tan duradero será” ese movimiento como tendencia. Más que impactar en los precios, consideraron que la suba de la calificación de la deuda uruguaya configurará “un escudo” ante la posibilidad de un escenario de mayor volatilidad financiera.

Por su parte, Gerardo Rivero, de Gastón Bengochea & Cía. Socieded de Bolsa, opinó que los bonos globales en unidades indexadas (UI) a la inflación “capaz que tengan un poquito todavía para subir”, pero el margen para los nominados en dólares sería “casi nada”.

Rodríguez estimó que las cotizaciones pueden “tener una pequeña suba más”, aunque están “casi llegando al techo”.

Volatilidad.

A todo esto, los mercados financieros mundiales volvieron a agitarse en los últimos días. Eso se tradujo en bajas y alzas algo bruscas en los índices de referencia de las mayores Bolsas de Valores que sintetizan el comportamiento de los precios de las acciones.

Por ejemplo, el índice Dow Jones del mercado de Nueva York llegó a caer más de 1% en una jornada.

En eso influyó, contagiando pesimismo a los inversores, la divulgación de datos que muestran niveles de creación de empleo menores a los esperados en Estados Unidos —donde se originó la más reciente crisis económica mundial—, si bien el desempleo bajó ligeramente a 8,2%.

En sentido contrario, la publicación de balances de algunas empresas mejores a los esperados llevaron algunos días a los inversores a comprar acciones.

También persiste preocupación por la situación de algunas economías de Europa con altísimos déficit fiscales y muy endeudados, como España, Italia y Grecia. Los rendimientos de los bonos de los gobiernos de esos países se dispararon. El primer ministro italiano, Mario Monti, culpó de eso a los problemas en España, ante lo que replicó ayer el presidente español, Mariano Rajoy: “Nosotros no hablamos de otros países. Nosotros a todos los países de la Unión Europea les deseamos lo mejor. Lo que es bueno para España es bueno para la zona euro. Todos tenemos problemas, y nosotros trabajamos para solucionar los nuestros, pero también para ayudar a la zona euro, y esperamos que los demás hagan lo mismo, que asuman sus responsabilidades y que sean prudentes en sus afirmaciones”.

Un portavoz del Ministerio de Finanzas de Alemania citado ayer miércoles por la agencia AFP, dijo que ese país “lamenta” que los mercados “no reconozcan los enormes esfuerzos de las reformas” que está realizando el gobierno español, y remarcó que se “necesita tiempo” para que surtan efecto. Por su parte, Valérie Pécresse, ministra de Presupuesto francesa, dijo que los temores respecto a la “salud de la economía de España” son “excesivos”.

Montaldo descartó que estas bajas en las bolsas internacionales vayan a tener un impacto local, “porque ya se revirtió la tendencia”.