El juego de la “tasa”

Las gestoras de fondos y los asset managers encuestados recientemente por Bank of America indicaron que están saliendo de inversiones refugio para empezar a tomar posiciones de renta variable, y señalaron también que desde la gran crisis financiera los gestores no habían experimentado una etapa tan larga que sub pondere la asignación de activos de renta variable.

Los rendimientos de los instrumentos de renta fija han reaccionado la semana pasada, ajustando a la baja de acuerdo a una mayor convicción de este consenso. En caso de que el año próximo comience el ciclo de baja de tipos de interés, parecería lógico apostar a “lockear” las tasas actuales, comenzando al menos para períodos de uno a tres años.

A nivel de referencia, los Treasury Yields (bonos soberanos de EE. UU.) están en el orden de:
• un año: 5,25% anual.
• dos años: 4,90% anual.
• cinco años: 4,44% anual.

Esta estrategia se podría aplicar sobre cualquier instrumento de renta fija. Por supuesto que eso depende del riesgo crediticio del emisor, cuanto mayor sea este, mayor debería ser también la prima por riesgo. Por la liquidez, la accesibilidad y la calidad crediticia, los instrumentos que más se están utilizando en estas operativas son los Treasury Bonds de EE. UU.

Por más información, los invitamos a ponerse en contacto con nuestro equipo que con gusto los asistiremos.

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Fuentes: Bloomberg, El economista.es.