Causas y azares
Las personas pueden decidir depositar sus ahorros en los bancos por razones de resguardo o buscando rentabilidad. El sistema maneja también depósitos de empresas, que utilizan las cuentas con fines transaccionales como cobros o pagos de salarios y a proveedores.
Con la crisis bancaria de 2002 —cuando en pocos meses se fugó más de 40% de los depósitos— la preferencia mayoritaria, mantenida hasta hoy, es colocar su dinero en la modalidad “a la vista” o en “caja de ahorro”, que permiten retirarlo en cualquier momento. Algunas veces, sucesos económicos o políticos, locales y del exterior, llevan a los ahorristas a hacer retiros (si son medidas o novedades interpretadas como negativas) o a depositar más, si generan optimismo. Movimientos más o menos grandes en el stock total pueden darse también por motivos puntuales, como retiros hechos por un gran cliente para un negocio específico. Depósitos con fines transaccionales registran variaciones mayores a lo habitual cuando se concentran pagos como aguinaldos y vacacionales del personal de las empresas, por ejemplo.
La serie diaria muestra movimientos relativamente significativos en el stock total que no son apreciables con la información (al cierre de fin de cada mes) publicada por el BCU en su sitio web. Si bien no es posible establecer con exactitud las razones, el contexto político y económico en que se produjeron puede ayudar a aproximar una interpretación. Fuentes bancarias reconocieron que la plaza es susceptible de “ruidos” surgidos de noticias del entorno.
Frente en el poder.
Los depósitos mostraron relativa estabilidad antes y en los días posteriores a la victoria de Tabaré Vázquez en las elecciones del 31 de octubre de 2004. El stock osciló entonces en poco más de US$ 6.800 millones.
Hubo algunos retiros netos de agentes residentes a mediados de diciembre de ese año, cuando se iba conociendo la integración del futuro gabinete ministerial.
También se dio por entonces uno de los aumentos más significativos en la serie (US$ 657 millones o 9,5%, el 13 de diciembre); en esos días el equipo económico entrante se comprometía ante una misión del Fondo Monetario Internacional (FMI) a mantener la “conducta fiscal”, el designado ministro de Ganadería, José Mujica, transmitía a ruralistas que respetaría la “libertad de mercado”, y el de Industria, Jorge Lepra, se expresaba en Búsqueda a favor de hacer caer el monopolio de Ancap en los combustibles.
El 2004 terminó con un total de depósitos en el sistema de US$ 7.465 millones, por encima del nivel preelectoral.
En enero del año siguiente Vázquez y su equipo se preparaban para gobernar, mientras mantenían reuniones con representantes del FMI y el Banco Interamericano de Desarrollo. Desde la Impositiva se decía que se aprontaban para cobrar el futuro impuesto a la renta personal (que recién se instalaría en julio de 2007, gravando también los intereses bancarios). Los depósitos tuvieron una evolución errática en esas semanas.
Vázquez fue investido como 51º presidente el 1º de marzo. De la serie surge que hubo una relativa estabilidad de los depósitos con el estreno del Frente Amplio en el poder, pero en las semanas siguientes y en mayo fueron bajando. Por entonces la crisis de Cofac, la mayor cooperativa de ahorro y crédito, había explotado en la cara de la nueva administración.
Los depósitos recién se estabilizaron entre julio y fines de noviembre de 2005. En los últimos días de ese mes, cuando en Argentina renunciaba Roberto Lavagna como ministro de Economía, hubo otra vez retiros de residentes. La tendencia volvió a ser de gradual aumento del stock en el cierre de 2005 y después del verano de 2006, hasta fin de abril. La estabilidad que siguió a eso tuvo un pequeño quiebre a mediados de agosto; en esos días la Asociación de Bancos Privados advertía que el proyecto de reforma impositiva presentado por el gobierno generaba “incentivos” para que las instituciones se fueran del sistema.
El saldo de depósitos volvió a subir en el tramo final del año (a US$ 8.420 millones al 29 de diciembre, el último día hábil de 2006) y durante 2007, sin saltos llamativos pese a que los mercados financieros internacionales ya empezaban a agitarse por impagos de créditos hipotecarios en Estados Unidos. Eso derivaría luego en una crisis global que la plaza bancaria uruguaya pareció eludir, también en 2008.
En abril de 2009 Uruguay fue puesto por la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) en una lista —“gris”— de países no cooperantes en el combate internacional a la evasión tributaria. Durante ocho días, del 15 al 24, hubo retiros netos de depósitos, en general tanto de residentes como de no residentes.
También se produjo una salida de fondos —de US$ 60 millones como máximo— en varios días previos al ballotage en el que la fórmula frentista conformada por Mujica y Astori venció a la dupla Luis Alberto Lacalle-Jorge Larrañaga, el 29 de noviembre de 2009. El año cerró con un aumento del stock de depósitos, que totalizaron US$ 14.936 millones.
Mujica y el paraíso.
A mediados de marzo de 2010, ya con Mujica en la Torre Ejecutiva, hubo cinco días seguidos —del 17 al 23— con retiros netos, aunque fue un fenómeno puntual en esos meses.
Más adelante, el 27 de octubre, se produjo una caída de US$ 534 millones (3,6%) en el stock total, por retiros de residentes. En la semana previa el entonces ministro de Economía, Fernando Lorenzo, había firmado un acuerdo con Suiza que contempló la cesión de datos bancarios para ayudar a detectar evasores de impuestos.
El 17 de diciembre de 2010 salieron algo más de US$ 560 millones de los bancos, un monto equivalente a 3,1% del total. Los depósitos terminaron el año en casi US$ 17.500 millones.
El 11 de noviembre de 2011 hubo un retiro neto de US$ 362 millones. Unos días antes el presidente de Francia, Nicolas Sarkozy, había señalado a Uruguay como uno de los 11 “paraísos fiscales del mundo”, en el marco de un foro del grupo de las 20 economías más avanzadas. La Cancillería uruguaya reaccionó con una protesta formal. En las semanas siguientes el gobierno firmó un conjunto de acuerdos bilaterales de intercambio de datos tributarios (y más adelante otros, junto a medidas de flexibilización del secreto bancario así como el registro de los dueños de sociedades anónimas) que le permitieron al país pasar a ser reconocido por la OCDE como colaborador en la lucha contra la evasión. Fuentes bancarias dijeron que esos pasos generaron consultas e inquietud de algunos clientes, principalmente argentinos, y que varios optaron por cancelar sus cuentas en Uruguay.
Los depósitos mostraron mayor volatilidad en 2012. En los primeros días del año se agravó la crisis económica en Europa, mientras Grecia virtualmente entraba en quiebra. En Uruguay, el stock de depósitos aumentó leve pero sostenidamente, si bien el 16 de enero se produjo la mayor fuga diaria —en monto— de toda la serie: US$ 669 millones. Fue un episodio puntual, y en las semanas volvió a darse una operativa más normal.
El país recuperó en abril de 2012 el grado de inversión no especulativa, un reconocimiento que dan las calificadoras a una posición sólida como deudor. Eso no pareció influir en la percepción de los depositantes.
En ese mismo mes el ministro Lorenzo firmó un tratado de intercambio de datos fiscales con Argentina, un paso que el gobierno había evitado dar por temor a una fuga de capitales de ese origen. Sin embargo, en esos días no hubo retiros mayores a los habituales, ni de residentes ni de extranjeros.
A mediados de octubre, pocos días después de la fallida subasta por los aviones de la liquidada aerolínea Pluna, se produjeron algunas jornadas con retiros (y otra vez en las primeras semanas de noviembre). El 2012 finalizó con un stock de US$ 22.604 millones.
En 2013 no se observaron movimientos diarios llamativos, aunque entre el 19 y el 27 de diciembre los retiros sumaron casi US$ 600 millones presumiblemente asociados a pagos de empresas. Por esos días Lorenzo renunció al Ministerio de Economía, cuando un fiscal pidió procesarlo (y al presidente del Banco República, Fernando Calloia) por “abuso de funciones” a raíz del “caso Pluna”.
A mediados de enero de 2014 se sucedieron ocho días con salidas netas de depósitos, mayormente de residentes, que totalizaron cerca de US$ 530 millones. Entonces la presidenta Cristina Fernández había habilitado una flexibilización del “cepo cambiario” en medio de una corrida bancaria en Argentina.
El 31 de julio ese país fue declarado en “default selectivo” tras fracasar un arreglo con fondos de inversión que reclamaban por deudas soberanas impagas desde 2001-2002. En los bancos uruguayos hubo nueve días seguidos (uno de casi US$ 100 millones) de entrada neta de depósitos de no residentes.
Vázquez II e impeachment.
En algunos días de setiembre y octubre de 2014, en vísperas de la primera vuelta electoral, se dieron salidas de depósitos aunque por montos no demasiado altos (salvo los US$ 196 millones retirados poco antes del ballotage entre Vázquez y Luis Lacalle Pou). Hubo además otras jornadas con bajas en el stock previo a fin de año, que terminó en US$ 26.142 millones.
A mediados de marzo de 2015, con el segundo gobierno de Vázquez recién instalado, se dieron varios días con salidas de dinero de las cuentas (US$ 530 millones entre el 12 y el 20). También hubo retiros netos ininterrumpidos del 20 al 28 de abril; el 18 la Cámara de Diputados de Brasil había aprobado el impeachment que terminó con la destitución de la presidenta Dilma Rousseff.
En mayo de ese año también se dio una jornada con aumento fuerte —US$ 440 millones— en el saldo total de depósitos. A mediados de julio se sucedieron días de retiros (por un monto total similar); por entonces Calloia renunció como presidente de la Corporación Nacional para el Desarrollo, luego de que la Suprema Corte de Justicia confirmara su procesamiento por el “caso Pluna” y mientras desde la oposición impulsaban una comisión investigadora por el tema.
De todos modos, 2016 finalizó con un aumento en el stock de depósitos (a US$ 27.585 millones).
Ya en 2017, en febrero salieron US$ 545 millones en cinco jornadas (del 17 al 23); en esos días había cerrado tras una estafa el Cambio Nelson, propiedad de un político colorado de Maldonado. El caso puso en cuestión los controles al sistema que hace el BCU.
Dejando de lado el aumento que se da el primer día hábil de cada mes, la mayor suba en el año ocurrió el 18 de abril, luego de la Semana de Turismo. Al 7 de junio el stock de depósitos ascendía a US$ 28.191 millones.
Economía
2017-07-06T00:00:00
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