Se normaliza apetito por los bonos

El empuje de demanda llevó esos precios a un máximo de 152,4%. Pero en las jornadas siguientes se dieron descensos continuos y ayer miércoles 15 el índice quedó en 147,3%. Eso representa un rendimiento en dólares cercano a 3% anual.

Cuando ocurre una mejora en la calificación suele haber una “sobrereacción” y luego, cuando los inversores miran “con mente fría” la ganancia que ofrece un papel con un riesgo similar, “afinan los números”.

“México, por ejemplo, es un mejor grado inversor que Uruguay, y capaz que está rindiendo lo mismo”, lo que puede determinar que algunos inversores vendan” para adquirir títulos de ese país, afirmó una de las fuentes. Un inversor racional no pagaría un sobreprecio para Uruguay si para el mismo riesgo crediticio puede obtener un retorno más alto, afirmó. Y agregó: “Lo lógico sería que los bonos de Uruguay se apreten, si los de afuera se apretan”.

De todos modos, ese operador consideró que con la poca oferta de papeles que hay, y con una perspectiva de que las tasas en dólares sigan bajas por más tiempo, es posible que los Bonos tengan margen para subir de precio.