Sin “políticas adecuadas”, Uruguay tendría una “década deslucida” de crecimiento

—¿Cuál diría que es el escenario de crecimiento más probable para Uruguay en la pospandemia?

Una vez culminado el efecto rebote, luego de la crisis de la pandemia, las perspectivas de crecimiento están muy ligadas a lo que ocurra con la inversión y el crecimiento de la productividad de la economía. Uruguay está culminando su etapa de bono demográfico, por lo que no es esperable que el crecimiento se sustente en una expansión de la fuerza de trabajo.

Desde la crisis de 2002 a la fecha Uruguay ha consolidado un comportamiento macroeconómico mucho menos volátil, lo que sumado a las fortalezas institucionales existentes, nos permite ser optimistas respecto a una aceleración de la inversión al menos mientras el contexto permanezca favorable. Pero el país tiene importantes desafíos para mantener altas tasas de crecimiento, de 3% anual o superiores después de ello, en un contexto donde además será necesaria una consolidación fiscal.

Si no se implementan políticas adecuadas, tanto en el ámbito macro como micro económico, se tendrá una década deslucida, con un crecimiento magro del PIB (menor al 3% anual). Todavía hay una agenda pendiente de reformas en materia de compras públicas, regulación de mercados, empresas públicas, y por supuesto en el sistema educativo, que son relevantes para fortalecer el crecimiento de mediano y largo plazo.

—¿El país está preparado para un escenario de tasas de interés más altas? ¿Es posible que ocurra una eventual retracción del flujo de capitales? ¿Cómo afectaría eso?

—No es el mejor escenario, sin duda. Con la información al día de hoy podemos asumir que los aumentos de las tasas internacionales probablemente sean moderados.

Puede haber un impacto negativo sobre los egresos fiscales, por las mayores tasas de interés. Pero deberían ser moderados, al menos en el corto plazo, considerando la estructura de tasas fijas y el calendario de vencimientos extendido de la deuda del sector público.

Por otro lado, es probable que se mantengan los flujos de capital, reales y financieros, a los países en desarrollo, aunque sí a mayores tasas de interés o de retorno de las inversiones. Los determinantes de la inversión extranjera directa van mucho más allá de los movimientos de corto plazo de las tasas. Mucho más importante es la estrategia de inserción internacional de Uruguay, con tantas noticias en los últimos tiempos. El atractivo para la inversión extranjera en Uruguay dependerá de si tenemos un TLC con China, si se mantiene el Mercosur, si el Mercosur sigue deteriorándose, etcétera. No todos estos resultados son de resorte exclusivo de Uruguay, pero nos debemos una discusión en profundidad sobre la estrategia de inserción internacional que vaya más allá de cuanto arancel vamos a dejar de pagar por las exportaciones existentes. Esta parece más una discusión de los gerentes generales de las empresas exportadoras antes que una reflexión tomando en cuenta el interés general del país.

—¿Cómo cree que deberían integrarse las políticas de innovación y del mercado laboral en la agenda de crecimiento pospandémica?

—El crecimiento de mediano plazo de Uruguay se juega mucho en la inversión de capital físico y en lo que pueda ocurrir con mejoras de la productividad. En este último campo, las políticas de innovación ocupan un lugar importante. Mantener y fortalecer presupuestalmente agencias como la ANII, resulta cada vez más relevante, de la misma forma que los estímulos a los procesos de innovación.

En lo que se refiere al mercado laboral, en un contexto creciente de innovación y penetración del cambio tecnológico, resulta fundamental la reducción de la informalidad y el incremento de la inclusión económica, financiera y social de todos los actores. Uruguay se debe una profunda discusión sobre innovación, automatización e impactos en el mercado de trabajo.

Vemos con preocupación los anuncios desde el gobierno de proyectos de reforma de las relaciones laborales. La impresión es que estos proyectos apuntan exclusivamente a modificaciones en el balance de fuerzas entre empresarios y sindicatos de trabajadores.

—El rol del Estado, fortalecido durante la pandemia por su intervención sanitaria y soporte económico y social a los afectados, ¿se mantendrá una vez que pase esta crisis?

—Debería mantenerse. Se necesita, no solamente para los momentos críticos, de un Estado fuerte, ágil y activo; puede parecer un cliché, pero eso se traduce en una mejor gobernanza de las instituciones públicas, especialmente las empresas públicas. El desafío es sentar las bases para que Uruguay pueda avanzar hacia una fase de crecimiento más vigoroso, socialmente inclusivo y ambientalmente sustentable. Y para ello el rol del Estado es fundamental. Actualmente estamos en un nivel de 10% de la población en situación de pobreza. Aunque volviéramos al 9% previo a la pandemia, este guarismo es todavía muy alto, si nuestro objetivo es lograr una sociedad más justa, más inclusiva, con menores tensiones sociales, con impactos positivos en seguridad ciudadana, etc.