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La “interoperabilidad” de las bolsas de Montevideo (BVM) y la Electrónica (Bevsa), que habilitaría el acceso “recíproco” y “no discriminatorio” de los participantes de ambos mercados, es parte de un “conjunto de acciones que apuntan a promover el desarrollo y la profundización de la operativa” bursátil que promueve el gobierno.
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En paralelo a ese trámite del proyecto de Rendición de Cuentas, la iniciativa tiene el respaldo de varios de los involucrados.
“Mi opinión es totalmente favorable al proceso que está liderando el Ministerio de Economía y el Banco Central. Estamos teniendo reuniones con ellos desde hace ya algunos meses y también con Bevsa. Estamos intercambiando ideas y yo espero llegar a buen término”, dijo a Búsqueda el presidente de la BVM, Ángel Urraburu.
Según él, si bien la propuesta no es la “panacea”, es “algo que le aportaría al mercado”. “A nosotros nos parece que lo más importante es que haya un solo mercado”, y que “todos los operadores, los de Bevsa y los de la BVM, estén “conectados a un mismo sistema y operando” entre ellos. Eso, en última instancia, es “lo que el Ministerio de Economía mandó en la Rendición de Cuentas”, encargándole al Banco Central que avance en esa interoperabilidad de las bolsas, señaló.
El corredor de bolsa insistió en que la postura de la BVM es a favor de “unificar el mercado de valores, no necesariamente las instituciones. Fusionar las bolsas es un proceso realmente complejo”. Agregó: “Deberíamos dar prioridad a unificar primero el mercado, a tener la caja de valores en forma conjunta. Y después de esas dos etapas, analizar si es posible o no es posible fusionar las bolsas”.
La BVM es una sociedad propiedad de los corredores de bolsa; la Bevsa tiene como accionistas principales a los bancos.
Consultada por Búsqueda, desde Bevsa señalaron que no harían comentarios.
Constantino Gotsis, gerente general del banco BTG Pactual, afirmó en el marco de una entrevista con Búsqueda que “generalmente el mercado de valores se potencia si hay una sola bolsa”.
Su punto de vista personal es que, para avanzar en esa dirección, lo importante es “cómo” se ejecuta el proyecto de una bolsa única. Planteó que debe haber un consentimiento de la BVM y la Bevsa y determinación para resolver, por ejemplo, cómo se financia la nueva bolsa, en qué porcentajes o “qué lleva cada una de las bolsas”. En esto, apuntó, tampoco “hay que inventar la rueda. La rueda ya está inventada” y se puede aprender de experiencias en otros países.
Según dijo, respecto al proyecto, en la Bevsa están “en etapas de factibilidad. De hecho, Bevsa ya creó, o está en proceso de creación, de una nueva entidad” porque la integración prevista involucra exclusivamente el mercado de valores, y no el de dinero y de cambios que también tienen lugar en esa bolsa. Esa nueva empresa tendría como accionistas a los dueños de la Electrónica y a la BVM, y podría incorporar a otros actores del mercado.
El ejecutivo de BTG, que aclaró que no participa “en las pormenores” del proyecto, definió que se está en una etapa inicial que supuso “crear condiciones y ver cómo se va” a seguir avanzando. Desde su perspectiva, un paso crítico en este proceso será determinar “cuánto vale la nueva entidad” que surgiría como bolsa unificada y, a partir de eso, los aportes iniciales y eventualmente a futuro asociados por las participaciones accionarias.
Gotsis entiende que la bolsa uruguaya unificada debería aspirar a tener una proyección regional, no solo local, tanto en la posibilidad de que listen en ella empresas extranjeras como que participen inversores del exterior.
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