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En la región, en los años recientes crecieron las necesidades de financiación de los gobiernos y se redujeron las de las empresas. Respecto a Uruguay, el jefe de Renta Fija para América Latina de Itaú BBA, Ricardo Navarro, reconoció que existe “mucho apetito”, pero advirtió que “no hay tantos instrumentos para invertir, aparte del soberano”. Insistió: “Faltan instrumentos para invertir en Uruguay”.
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En lo que va del año, en la mayoría de los casos, los bonos tuvieron una suba de precio después de su emisión. Según Baruc Saez, director de Banca de Inversión de ese grupo financiero, eso crea “un círculo vicioso para que sigan mirando a la región”. En Uruguay Itaú lideró “dos de las transacciones más recientes”, comentó, y anunció que en la segunda mitad del año particiaparán como asesores en la venta de un importante activo, aunque prefiró no dar detalles del negocio. Hizo hincapié en el interés de los inversionistas por las obras de infraestructura y los bonos del gobierno.
Navarro y Saez, junto con otros ejecutivos del grupo brasileño, hablaron la semana pasada con periodistas latinoamericanos invitados a San Pablo.
Tasas. “Estamos cautelosos en toda la curva de interés en general. El único lugar en el que estamos más optimistas es en mercados emergentes”, dijo Nicholas McCarthy, jefe global de inversiones de Itaú Private Bank. Y “aunque la tasa americana o mundial suba, puede haber una compresión de premios en los mercados emergentes”, añadió.
En el escenario global de tasas bajas, los inversores encontraron su “confort”, según Navarro. Para él, eso no cambiará rápidamente. “El mercado, a muy largo plazo, se siente cómodo con las tasas bajas, y pueden seguir bajando”, estimó.